Aspire će postati sledeća javno trgovana kineska vape kompanija.

Kada vlade uvode oštre restrikcije, prekomerne poreze, pa čak i potpune zabrane pušenja, investitori ostaju voljni da se klade da pušenje ima budućnost na potrošačkom tržištu.

Najnoviji primer je proizvođač pušenja smešten u Šenženu, Kina Aspire, koji je spreman da pokrene inicijalnu javnu ponudu (IPO) od 15 miliona akcija. Globalna Aspire kompanija biće trgovana na američkoj Nasdaq berzi pod simbolom ASPG.

Aspire planira da prikupi 120 miliona dolara prodajom, s akcijom koja zahteva 7-9 dolara po akciji. Prema saopštenju za štampu, sredina tog opsega bi rezultirala tržišnom vrednošću od 1,3 milijarde dolara za kompaniju. Tiger Brokers, EF Hutton, TF International i China Merchants Securities upravljaju IPO-om.

Osnovana 2010. godine, Aspire je jedan od najpoznatijih kineskih proizvođača pušenja na svetu, sa proizvodima prodavanim u 30 zemalja. Kompanija je imala 82 miliona dolara prihoda prošle godine i nedavno se proširila na američko tržište pušenja kanabisa sa brendom ISPIRE. Aspire ima više od 1.300 zaposlenih.

Hoće li domaća regulativa duvana u Kini uticati na međunarodna tržišta pušenja?

Kineski gigant za pušenje Smoore otišao je na berzu prošlog leta, dostigavši zapanjujuću vrednost od 22 milijarde dolara (SAD) za manje od nedelju dana na berzi u Hongkongu. Smooreova tržišna kapitalizacija trenutno iznosi više od 33 milijarde dolara (SAD), čineći ga najvrednijim biznisom posvećenim pušenju na svetu.

RLX Technology, matična kompanija kineskog brenda pušenja RELX, usledila je u januaru 2021. godine, trgujući na njujorskoj berzi. Međutim, za razliku od Smoorea i Aspire, sudbina RELX-a više zavisi od domaće prodaje u Kini — i šire budućnosti pušenja kao konkurentnog proizvoda u Kini.

Kina je 23. marta najavila da će proizvodi za pušenje prodavani u Kini na kraju doći pod kontrolu Državne administracije monopola na duvan — regulatora duvana kineske vlade. Kina strogo kontroliše svoje domaće tržište duvana putem monopolske administracije, koja reguliše i upravlja državnom kompanijom China National Tobacco Corporation — najvećom kompanijom za proizvodnju cigareta na svetu.

Cena akcija RLX Technology skoro je dostigla 30 dolara po akciji kada je pokrenuta 22. januara, ali je njena vrednost pala gotovo napola kada je Kina objavila sprečavanje tržišnih kontrola (akcije Smoorea takođe su pale). Cena RLX-a sada iznosi nešto više od 6 dolara po akciji, a kompanija se suočava sa brojnim tužbama investitora koji tvrde da je kompanija ignorisala rizik od kineskih regulativa o duvanu i prenaglasila sopstvenu prethodnu prodajnu izvedbu kada je pokretala svoj IPO.

Jedna tužba investitora, prema Forbsu, tvrdi da “RLX je znao, ili je imao informacije koje su ga mogle učiniti predvidivim, da Kina prelazi na uspostavljanje nacionalnog standarda za elektronske cigarete, što će verovatno uticati na performanse RLX-a.” RLX negira tu optužbu i ukazuje na dokumente koje je pružio potencijalnim investitorima koji su upozoravali na moguće regulatorne izazove.

Niko nije siguran kako će kineska vlada kontrolisati domaće tržište pušenja u zemlji koja zavisi od duvana. Između prodaje i poreznih prihoda, cigarete čine sedam posto prihoda kineske vlade i teško je zamisliti da će duvanski monopol učiniti išta što bi narušilo status quo dominiran cigaretama.

S druge strane, iako nije ni najmanje sigurno, kineska vlada možda neće intervenisati kod kineskih kompanija kao što su Aspire i Smoore koje primarno proizvode proizvode za izvoz. Donose prihod u zemlju i stvaraju radna mesta, a da pritom nemaju mnogo, ili uopšte, uticaja na domaće tržište duvana u Kini.

“Ništa nikada ne izgleda jasno kada je reč o kineskom duvanskom monopolu, ali rekao bih da je deo međunarodne [prodaje] verovatno sigurniji,” kaže britanski investicioni savetnik Jon Fell. Partner u kompaniji sa sedištem u Londonu Ash Park Capital, Fell proučava tržišta duvana gotovo tri decenije.

“Na strani duvana [Kina je] uvek bila zainteresovana za međunarodne poslove, ali generalno nije dogurala daleko,” kaže Fell. “Pušenje [izvozni biznis] je deo u kojem su dobri, tako da bi bilo glupo ubiti to.”