Aspire станет следующей публичной китайской компанией по торговле вейпами.

Поскольку правительства вводят строгие ограничения, чрезмерные налоги и даже прямые запреты на вейпинг, инвесторы продолжают рисковать, полагая, что у вейпинга есть будущее на потребительском рынке.

Последний пример — производитель вейпов из Шэньчжэня, Китай, Aspire, который собирается запустить первичное публичное размещение акций (IPO) на 15 миллионов акций. Глобальная компания Aspire будет торговаться на фондовой бирже Nasdaq в США под символом ASPG.

Aspire планирует собрать 120 миллионов долларов от продажи, при этом ее акции оцениваются в 7-9 долларов за штуку. Согласно пресс-релизу, среднее значение этого диапазона приведет к рыночной капитализации компании в 1,3 миллиарда долларов. Tiger Brokers, EF Hutton, TF International и China Merchants Securities управляют IPO.

Основанная в 2010 году, Aspire является одним из самых известных китайских производителей вейпов в мире, с продукцией, продаваемой в 30 странах. В прошлом году компания достигла 82 миллионов долларов в продажах и недавно расширила свою деятельность на рынок вейпинга каннабиса в США с брендом ISPIRE. У Aspire более 1300 сотрудников.

Повлияет ли внутренняя регуляция табака в Китае на международные рынки вейпа?

Китайский вейп-гигант Smoore вышел на биржу прошлым летом, достигнув поразительной оценки в 22 миллиарда долларов (США) менее чем за неделю на Гонконгской фондовой бирже. Рыночная капитализация Smoore сейчас составляет более 33 миллиардов долларов (США), что делает его самой ценной специализированной вейпинг-компанией в мире.

Компании RLX Technology, материнской компании китайского бренда вейпов RELX, выпустила свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже в январе 2021 года. В отличие от Smoore и Aspire, однако, успешность RELX зависит больше от продаж на внутреннем рынке Китая — и от более широкого будущего вейпинга как конкурентного продукта в Китае.

Китай объявил 23 марта, что все вейпинговые продукты, продаваемые в Китае, в конечном итоге попадут под контроль Государственного табачного монопольного управления — регулятора табачной отрасли китайского правительства. Китай строго контролирует свой внутренний табачный рынок через монопольное управление, которое регулирует и управляет государственной компанией China National Tobacco Corporation — крупнейшей сигаретной компанией в мире.

Цена акций RLX Technology почти достигла 30 долларов за акцию, когда она была запущена 22 января, но ее стоимость упала почти вдвое, когда Китай объявил о предстоящих рыночных контролях (акции Smoore также подверглись падению). Цена акций RLX сейчас составляет чуть больше 6 долларов за акцию, и компания столкнулась с несколькими исковыми заявлениями от инвесторов, утверждающими, что компания игнорировала риски китайских табачных регуляций и завышала свои предыдущие показатели продаж при запуске своего IPO.

Один из исков инвесторов, согласно Forbes, утверждает, что “RLX знала или имела информацию, которая делала вероятным узнать, что Китай продвигается в установлении национального стандарта для электронных сигарет, вероятно, влияющего на производительность RLX.” RLX отрицает это обвинение и указывает на документы, которые она предоставила потенциальным инвесторам, предупреждающие о возможных регуляторных сложностях.

Никто не уверен как китайское правительство будет контролировать внутренний рынок вейпов в стране, зависящей от табака. В силу продаж и налоговых поступлений сигареты составляют семь процентов дохода китайского правительства, и трудно представить, чтобы табачная монополия сделала что-то, что нарушило бы сложившийся статус-кво, доминирующий благодаря сигаретам.

С другой стороны, хотя это отнюдь не очевидно, китайское правительство может не вмешиваться в дела китайских компаний, таких как Aspire и Smoore, которые в основном производят продукцию для экспорта. Они приносят доход в страну и создают рабочие места, не оказывая большого влияния на внутренний табачный рынок Китая.

“Ничто никогда не кажется ясным, когда речь идет о китайской табачной монополии, но я бы сказал, что международная [продажа] часть, вероятно, является более безопасной,” говорит британский инвестиционный консультант Джон Фелл. Партнер лондонской компании Ash Park Capital, Фелл изучает табачные рынки почти три десятилетия.

“С точки зрения табака [Китай] всегда был заинтересован в выходе на международный рынок, но в целом не так уж далеко зашёл,” говорит Фелл. “Вейпинг [экспортный бизнес] — это та часть, в которой они хороши, поэтому было бы глупо его убивать.”