Aspire će postati sljedeća javno trgovana kineska tvrtka za vape.

Dok vlade nameću stroge restrikcije, pretjerane poreze i čak potpune zabrane vapea, investitori ostaju spremni riskirati da vaping ima budućnost na potrošačkom tržištu.

Najnoviji primjer je proizvođač vapea sa sjedištem u Shenzhenu, Kina Aspire, koji se priprema za lansiranje inicijalne javne ponude (IPO) od 15 milijuna dionica. Globalna Aspire kompanija će se trgovati na američkoj Nasdaqu pod simbolom ASPG.

Aspire planira prikupiti 120 milijuna dolara prodajom, a njene dionice će imati cijenu od 7-9 dolara po dionici. Prema priopćenju za medije, srednja vrijednost tog raspona bi rezultirala tržišnom vrijednošću od 1,3 milijarde dolara za kompaniju. Tiger Brokers, EF Hutton, TF International i China Merchants Securities upravljaju IPO-om.

Osnovana 2010. godine, Aspire je jedan od najpoznatijih kineskih proizvođača vapea u svijetu, s proizvodima koji se prodaju u 30 zemalja. Kompanija je imala 82 milijuna dolara prihoda prošle godine i nedavno se proširila na američko tržište kanabis-vapea s markom ISPIRE. Aspire ima više od 1.300 zaposlenika.

Hoće li regulacija duhanske industrije u Kini utjecati na međunarodna tržišta vapea?

Kineski vaping div Smoore otišao je na burzu prošlog ljeta, dostižući nevjerojatnu procjenu od 22 milijarde dolara (SAD) u manje od tjedan dana na Hongkonškoj berzi. Tržišna kapitalizacija Smoorea trenutno iznosi više od 33 milijarde dolara (SAD), što ga čini najvrednijim poslovanjem posvećenim vapeu u svijetu.

RLX Technology, matična kompanija kineskog branda vapea RELX, uslijedila je u siječnju 2021., trgujući na New York Stock Exchange. Međutim, za razliku od Smoorea i Aspira, RELX-ova sudbina više ovisi o domaćoj prodaji u Kini—i široj budućnosti vapea kao konkurentnog proizvoda u Kini.

Kina je 23. ožujka objavila da vaping proizvodi prodani u Kini na kraju će biti pod kontrolom Državne uprave za monopole duhanskih proizvoda—regulatora duhanske industrije kineske vlade. Kina strogo kontrolira svoje domaće tržište duhanskih proizvoda kroz upravu monopola, koja regulira i vodi državnu Kinesku nacionalnu duhansku korporaciju—najveću tvornicu cigareta na svijetu.

Cijena dionica RLX Technology gotovo je dostigla 30 dolara po dionici kada su lansirali 22. siječnja, ali je njezina vrijednost pala gotovo za polovicu kada je Kina najavila nadolazeće tržišne kontrole (dionice Smoorea također su pale). Trenutna cijena RLX-a iznosi nešto više od 6 dolara po dionici i kompanija se suočava s višestrukim tužbama investitora koji tvrde da je kompanija ignorirala rizik od kineskih duhanskih regulacija i precijenila vlastite prethodne prodajne rezultate prilikom lansiranja svog IPO-a.

Jedna tužba investitora, prema Forbsu, tvrdi da je “RLX znao, ili je imao informacija koje su činile predvidljivim da zna da Kina napreduje u uspostavljanju nacionalnog standarda za e-cigarete, što će vjerojatno utjecati na performanse RLX-a.” RLX odbacuje tu optužbu i ukazuje na dokumente koje je dostavio potencijalnim investitorima koji su upozorili na moguće regulatorne izazove.

Nitko nije siguran kako će kineska vlada kontrolirati domaće tržište vapea u zemlji koja ovisi o duhanu. Između prodaje i poreznih prihoda, cigarete čine sedam posto prihoda kineske vlade, i teško je vidjeti kako bi duhanski monopol učinio nešto da uzruja status quo koji dominira cigaretama.

S druge strane, iako nije sigurno, kineska vlada možda neće ometati kineske kompanije poput Aspira i Smoorea koje primarno proizvode proizvode za izvoz. One donose prihod u zemlju i stvaraju radna mjesta bez značajnog utjecaja na domaće tržište duhanskih proizvoda.

“Čini se da ništa nije jasno kada je u pitanju kineski duhanski monopol, ali rekao bih da je međunarodna [prodaja] vjerojatno sigurniji dio,” kaže britanski investicijski savjetnik Jon Fell. Partner u londonskom Ash Park Capital, Fell proučava duhanska tržišta skoro tri desetljeća.

“S obzirom na duhansku stranu, [Kina] je uvijek bila voljna ići međunarodno, ali općenito nisu postigli mnogo,” kaže Fell. “Vaping [izvozni biznis] je ono što im dobro ide, pa bi bilo glupo uništiti ga.”