Aspire vil bli det neste offentlig handelsselskapet for kinesiske Vape.

Når myndighetene innfører strenge restriksjoner, overdrevne skatter, og til og med direkte vape-forbud, forblir investorer villige til å satse på at vaping har en fremtid i forbrukermarkedet.

Det nyeste eksemplet er Shenzhen, Kina-baserte vapeprodusent Aspire, som er satt til å lansere et børsnotering (IPO) av 15 millioner aksjer. Det globale Aspire-selskapet vil bli handlet på den amerikanske Nasdaq-børsen under symbolet ASPG.

Aspire planlegger å samle inn 120 millioner dollar med salget, med aksjen som kommanderer 7-9 dollar per aksje. I følge en pressemelding, ville midtpunktet av det området resultere i en markedsverdi på 1,3 milliarder dollar for selskapet. Tiger Brokers, EF Hutton, TF International og China Merchants Securities administrerer IPOen.

Grunlagt i 2010, Aspire er en av verdens mest kjente kinesiske vaping-produserende selskaper, med produkter solgt i 30 land. Selskapet hadde 82 millioner dollar i salg i fjor, og har nylig ekspandert inn i det amerikanske cannabis-vapingmarkedet med ISPIRE-merket. Aspire har mer enn 1 300 ansatte.

Vil Kinas nasjonale tobakksregulering påvirke internasjonale vape-markeder?

Den kinesiske vaping-giganten Smoore gikk offentlig i sommer, og oppnådde en fantastisk verdi på 22 milliarder dollar (US) på mindre enn en uke på Hong Kong-børsen. Smoores markedsverdi ligger nå på mer enn 33 milliarder dollar (US), noe som gjør det til den mest verdifulle dedikerte vaping-virksomheten i verden.

RLX Technology, morselskapet til det kinesiske vape-merket RELX, fulgte i januar 2021, med handel på New York Stock Exchange. I motsetning til både Smoore og Aspire, avhenger imidlertid RELXs skjebne mer av innenlands kinesisk salg—og den bredere fremtiden for vaping som et konkurransedyktig produkt i Kina.

Kina kunngjorde 23. mars at vapingprodukter solgt i Kina til slutt ville komme under kontroll av State Tobacco Monopoly Administration—den kinesiske regjeringens tobakksregulator. Kina kontrollerer strengt sitt innenlandske tobakkmarked gjennom monopoladministrasjonen, som både regulerer og driver den statseide China National Tobacco Corporation—det største sigarettfirmaet i verden.

RLX Technologys aksjekurs nærmet seg 30 dollar per aksje da den ble lansert 22. januar, men verdien falt med nesten halvparten da Kina kunngjorde de kommende markedsreguleringene (Smoores aksje falt også). RLX-prisen ligger nå på litt over 6 dollar per aksje, og selskapet står overfor flere søksmål fra investorer som hevder at selskapet ignorerte risikoen fra kinesiske tobakkreguleringer og overdrevet sin egen tidligere salgsytelse da det lanserte sin IPO.

Et investorkrav, ifølge Forbes, påstår at “RLX visste, eller hadde informasjon som gjorde det mulig å forutse at Kina beveget seg fremover i etableringen av en nasjonal standard for e-sigaretter, trolig for å påvirke RLX-ytelsen.” RLX benekter den beskyldningen og peker på dokumentene de ga til potensielle investorer som advarte om mulige regulatoriske utfordringer.

Ingen er sikre hvordan den kinesiske regjeringen vil kontrollere det innenlandske vapingmarkedet i det tobakk-avhengige landet. Mellom salg og skatteinntekter, utgjør sigaretter syv prosent av den kinesiske regjeringens inntekter, og det er vanskelig å se at tobakksmonopolet gjør noe for å forstyrre den sigarettdominerte status quo.

På den annen side, selv om det overhodet ikke er sikkert, kan den kinesiske regjeringen kanskje ikke blande seg med kinesiske selskaper som Aspire og Smoore som primært produserer produkter for eksport. De bringer inntekter til landet og skaper arbeidsplasser uten å ha mye, om noen, effekt på det innenlandske kinesiske tobakkmarkedet.

“Ingenting virker noensinne klart der hvor det kinesiske tobakksmonopolet er bekymret, men jeg ville si at den internasjonale [salgs] delen sannsynligvis er den tryggeste delen,” sier britisk investeringsrådgiver Jon Fell. En partner i det London-baserte Ash Park Capital, Fell har studert tobakkmarkeder i nesten tre tiår.

“På tobakksfronten [har Kina] alltid vært ivrig etter å gå internasjonalt, men generelt har de ikke kommet så langt,” sier Fell. “Vaping [eksportvirksomheten] er delen de er flinke til, så det ville vært dumt å drepe det.”