Aspire, Bir Sonraki Halka Açık Çinli Vape Şirketi Olacak

Hükümetler sert kısıtlamalar, aşırı vergiler ve hatta tamamen vaping yasakları uyguladıkça, yatırımcılar vaping'in tüketici pazarında bir geleceği olduğu konusunda kumar oynamaya istekli kalmaya devam ediyor.

Son örnek, Shenzhen, Çin merkezli vaping üreticisi Aspiredir; bu şirket 15 milyon hisse ile bir ilk halka arz (IPO) gerçekleştirmeye hazırlanıyor. Global Aspire şirketi, U.S. Nasdaq borsasında ASPG sembolü altında işlem görecek.

Aspire, hisse başına $7-9 ile birlikte satışla $120 milyon toplamayı planlıyor. basın bültenine göre, bu aralığın orta noktası şirket için $1.3 milyar pazar değeri yaratacaktır. Tiger Brokers, EF Hutton, TF International ve China Merchants Securities IPO'yu yönetiyor.

2010 yılında kurulan Aspire, dünyada en iyi bilinen Çinli vaping üreticilerinden biridir ve ürünleri 30 ülkede satılmaktadır. Şirket geçen yıl $82 milyon satış gerçekleştirdi ve ISPIRE markasıyla U.S. esrar vaping pazarına yeni girdi. Aspire'ın 1,300'den fazla çalışanı var.

Çin'in yerel tütün düzenlemeleri uluslararası vape pazarlarını etkiler mi?

Çin'in vaping devi Smoore geçen yaz halka arz oldu ve Hong Kong Borsası'nda bir haftadan kısa sürede, şaşırtıcı bir $22 milyar (ABD) değerlemeye ulaştı. Smoore'un piyasa değeri şu an $33 milyar (ABD)'den fazla olup, dünyanın en değerli özel vaping işletmesi konumundadır.

Çinli vape markası RELX'in ana şirketi RLX Technology, Ocak 2021'de halka arz edildi ve New York Borsası'nda işlem gördü. Ancak, Smoore ve Aspire'ın aksine, RELX'in şansları daha çok yerel Çin satışlarına bağlıdır—ve Çin'deki rakip ürün olarak vaping'in daha geniş geleceğine.

Çin, 23 Mart'ta Çin'de satılan vaping ürünlerinin nihayetinde Devlet Tütün Monopol İdaresi'nin kontrolüne gireceğini duyurdu—Çin hükümetinin tütün düzenleyicisi. Çin monopol idaresi aracılığıyla yerel tütün pazarını sıkı bir şekilde kontrol eder; bu, hükümete ait olan en büyük sigara şirketi olan China National Tobacco Corporation'ı yöneten ve denetleyen kurumdur.

RLX Technology’nin hisse fiyatı 22 Ocak'ta piyasaya sürüldüğünde neredeyse $30'a ulaştı, ancak Çin'in yaklaşan pazar kontrollerini duyurmasının ardından değeri neredeyse yarı yarıya düştü (Smoore'un hisseleri de etkilendi). Şu an RLX fiyatı sadece $6'nın biraz üzerinde ve şirket, yatırımcılardan gelen çoklu davalarla karşı karşıya; yatırımcılar, şirketin Çin tütün düzenlemelerinin riskini göz ardı ettiğini ve IPO'sunu başlatırken kendi önceki satış performansını abarttığını iddia ediyor.

Bir yatırımcı davasına göre, Forbes'a göre, “RLX, Çin'in e-sigara için ulusal bir standart oluşturma sürecinde ilerlediğini bilmekteydi ya da bunun öngörülebilir olduğunu düşündüren bilgilere sahipti; bu muhtemelen RLX performansını etkileyecektir.” RLX bu suçlamayı reddediyor ve potansiyel yatırımcılara sağladığı belgeleri öne sürüyor; bu belgeler olası düzenleyici zorluklar hakkında uyarıda bulunuyordu.

Hiç kimse Çin hükümetinin tütün bağımlısı ülkede yerel vaping pazarını nasıl kontrol edeceğinden emin değil. Satışlar ve vergi gelirleri arasında sigaralar, Çin hükümetinin gelirinin yüzde yedisini oluşturuyor ve tütün monopolünün sigara hakimiyetindeki mevcut durumu bozacak bir şey yapması zor görünüyor.

Öte yandan, kesin olmamakla birlikte, Çin hükümeti, esasen ihracat için ürün üreten Aspire ve Smoore gibi Çinli şirketlere müdahale etmeyebilir. Bu şirketler, ülkeye gelir getiriyor ve yerel Çin tütün pazarında çok fazla, hatta hiç etkisi olmadan istihdam yaratıyor.

“Çin'in tütün monopolü söz konusu olduğunda hiçbir şey asla net görünmüyor, ama sanırım uluslararası [satışlar] kısmı muhtemelen daha güvenli,” diyor İngiliz yatırım danışmanı Jon Fell. Londra merkezli Ash Park Capital'in bir ortağı olan Fell, neredeyse üç on yıldır tütün pazarlarını inceliyor.

“Tütün tarafında [Çin] her zaman uluslararasılaşmaya istekliydi, ancak genelde çok ileri gidemedi,” diyor Fell. “Vaping [ihracat işleri] onlarda iyi olduğu bir alan, bu yüzden onu öldürmek aptallık olur.”