محلل مالي: السجائر القابلة للاستخدام لمرة واحدة تقتل مبيعات سجائر ألترِيا

تحليل نُشر الأسبوع الماضي بواسطة Barclays Research—الذراع البحثية للاستثمار للبنك متعدد الجنسيات—يشير إلى أن عملاق التبغ الأمريكي Altria Group سيفشل في تلبية تقديرات أرباح السنة المالية 2024 ما لم يتم إحياء مبيعات السجائر المتراجعة من خلال حملة صارمة على الفيب القابل للتصرف.

تتوقع Barclays تراجع أحجام شحن السجائر الخاصة بـ Altria في السنة المالية 2024 بنسبة 10 بالمئة، ويشمل ذلك نموذج تراجع بنسبة 2 بالمئة في EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب، وهو مقياس شائع للربحية).

“من الممكن”، تقول Barclays، “أن تتطور أحجام السجائر الأمريكية إذا كان بإمكان إدارة الغذاء والدواء (FDA) / وزارة العدل (DOJ) الضغط بنجاح على نمو السجائر الإلكترونية القابلة للتصرف. إذا حدث ذلك، ستتحسن أحجام السجائر الأمريكية وسيكون بإمكان Altria الوفاء بتوجيهاتها لـ[الأرباح لكل سهم] التي تتراوح بين 5.00 دولارات و 5.15 دولارات.”

لم توافق إدارة الغذاء والدواء على بيع أي الفيب القابل للتصرف الحديث، الذي ازداد شعبيته في السنوات الأخيرة، ويتنافس مباشرة مع السجائر في متاجر البقالة ومحطات الغاز.

تدعم Altria قوانين سجل PMTA لتعزيز مبيعات السجائر

توضح رؤى Barclays دعم Altria لمشاريع القوانين على مستوى الولاية التي ستنشئ ما يُعرف بسجلات PMTA (أو الدلائل)، وتحظر بيع منتجات الفيب التي لم يتم إما الموافقة عليها من قبل إدارة الغذاء والدواء، أو لا تزال طلبات التبغ قبل التسويق (PMTAs) قيد المراجعة من قبل الوكالة. بعض مشاريع القوانين أيضًا تسمح ببيع المنتجات التي تم رفضها من قبل إدارة الغذاء والدواء، ولكنها لا تزال في السوق بسبب أوامر من المحكمة الفيدرالية (مثل تعبئات Njoy المنثول من RJ Reynolds).

تم تقديم أكثر من اثني عشر مشروع قانون سجل PMTA في الهيئات التشريعية للدولة منذ يناير. أصدرت جمعية دعاة المستهلكين من أجل بدائل خالية من الدخان (CASAA) دعوات للعمل لـ 21 مشروع قانون سجل، مما يشير إلى أنهم يحظون بدعم من المشرعين أو تم تحديد جلسات استماع. مشاريع القوانين الجديدة يتم تقديمها تقريبًا يوميًا.

وفقًا لجريجوري كونلي، مدير الشؤون التشريعية والخارجية لجمعية مصنعي البخار الأمريكيين (AVM)، تحدث مدراء Altria لصالح مشاريع القوانين الخاصة بالسجلات في جلسات استماع تشريعية في عدة ولايات.

تم تصميم مشاريع القوانين لتقليل مبيعات الفيب القابل للتصرف الشائع والسوائل المعبأة في زجاجات السوائل الإلكترونية، وكلاهما يتنافس مع سجائر Altria القابلة للاحتراق، بما في ذلك علامة مارلبورو التجارية. كما يتنافس الفيب القابل للتصرف أيضًا مع سجائر NJOY الإلكترونية من Altria، ولكن NJOY هي شركة صغيرة في سوق الفيب (وفي آفاق أرباح Altria). (الشركة المصنعة لـ Vuse ، RJ Reynolds - التي تنتج أيضًا سجائر Newport وCamel - تدعم أيضًا قوانين سجل PMTA.)

لقد أقرّت Alabama وLouisiana وOklahoma بالفعل قوانين السجل، وتحتفظ حاليًا بسجلات للمنتجات المسموح ببيعها. قدم المشرعون في كل من Alabama و Oklahoma مشاريع قوانين هذا العام من شأنها تعزيز تنفيذ القوانين.

كلا من Altria وRJ Reynolds اتخذتا أيضًا إجراءات قانونية للقضاء على منافسة الفيب الخاصة بهم. في أكتوبر الماضي، قامت NJOY التابعة لـ Altria برفع دعوى قضائية في محكمة منطقة فدرالية ضد العشرات من الشركات المصنعة والموزعين وتجار التجزئة للفيب القابل للتصرف، بما في ذلك علامات Breeze، Elf Bar، Esco Bar، Flum، Juice Box، Lava Plus، Loon، Lost Mary، Mr. Fog وPuff Bar. طالبت NJOY المحكمة بحظر الواردات من قبل الشركات، وقالت إنها ستفكر في “مزيد من الأنشطة القانونية.” (في يناير، قضت المحكمة برفض معظم الدعوى القضائية.)

تقوم إدارة الغذاء والدواء بدورها لحماية السجائر

تشارك مركز منتجات التبغ في إدارة الغذاء والدواء (CTP) منذ عدة سنوات في حرب انتقام ضد الأعمال المستقلة للفيب، ومعظمها مصنعي وبائعي السوائل الإلكترونية والفيب القابل للتصرف.

لقد أصدرت الوكالة مئات من رسائل التحذير، تأمر الشركات المصنعة وتجار التجزئة بإزالة المنتجات من السوق الأمريكية، وقد تابعت لتحصل على غرامات باهظة “عقوبات مالية مدنية” من المخالفات المتكررة. في بعض الحالات، قد أساءت إدارة الغذاء والدواء طلب المساعدة من وزارة العدل لإغلاق الأعمال الصغيرة للفيب.

تم مصادرة المنتجات من قبل إدارة الغذاء والدواء في المطارات، وقد قامت الوكالة بطلب من مفتشي الاستيراد الاحتفاظ بشحنات من أجهزة Elf Bar و Esco Bar دون فحصها أولاً.

لقد قامت إدارة الغذاء والدواء بتفويض سبعة أجهزة Vape فقط— جميعها مصنعة من قبل شركات تملكها Altria (NJOY) و Reynolds (Vuse) أو Japan Tobacco (Logic). ولم تمنح الوكالة إذن التسويق لأي منتجات نظام مفتوح (قابلة لإعادة التعبئة)، بما في ذلك السوائل الإلكترونية في زجاجات، أو أي منتج Vape بنكهة غير التبغ.