À medida que os governos impõem restrições rigorosas, impostos excessivos e até proibições totais de vape, os investidores continuam dispostos a arriscar que o vaping tem um futuro no mercado de consumo.
O último exemplo é o fabricante de vape baseado em Shenzhen, na China, Aspire, que está prestes a lançar uma oferta pública inicial (IPO) de 15 milhões de ações. A empresa Global Aspire será negociada na bolsa Nasdaq dos EUA sob o símbolo ASPG.
A Aspire planeja arrecadar $120 milhões com a venda, com suas ações valendo $7-9 cada. De acordo com um comunicado à imprensa, o ponto médio dessa faixa resultaria em um valor de mercado de $1,3 bilhões para a empresa. Tiger Brokers, EF Hutton, TF International e China Merchants Securities estão gerenciando o IPO.
Fundada em 2010, a Aspire é um dos fabricantes de vaping chineses mais conhecidos do mundo, com produtos vendidos em 30 países. A empresa teve $82 milhões em vendas no ano passado e recentemente se expandiu para o mercado de vaping de cannabis dos EUA com a marca ISPIRE. A Aspire tem mais de 1.300 funcionários.
A regulamentação doméstica do tabaco na China afetará os mercados internacionais de vape?
O gigante do vaping chinês Smoore abriu capital no verão passado, alcançando uma avaliação surpreendente de $22 bilhões (U.S.) em menos de uma semana na Bolsa de Valores de Hong Kong. A capitalização de mercado da Smoore atualmente está acima de $33 bilhões (U.S.), tornando-a o negócio de vaping dedicado mais valioso do mundo.
A RLX Technology, empresa-mãe da marca de vape chinesa RELX, seguiram em janeiro de 2021, negociando na Bolsa de Valores de Nova York. No entanto, ao contrário da Smoore e da Aspire, as fortunas da RELX dependem mais das vendas domésticas chinesas - e do futuro mais amplo do vaping como um produto competitivo na China.
A China anunciou em 23 de março que os produtos de vaping vendidos na China eventualmente ficariam sob o controle da Administração Estatal do Monopólio do Tabaco - o regulador do tabaco do governo chinês. A China controla rigorosamente seu mercado doméstico de tabaco através da administração do monopólio, que regulamenta e administra a China National Tobacco Corporation, a maior empresa de cigarro do mundo.
Fundada em 2010, a Aspire é um dos fabricantes de vaping chineses mais conhecidos do mundo, com produtos vendidos em 30 países.
O preço das ações da RLX Technology quase atingiu $30 cada quando foi lançado em 22 de janeiro, mas seu valor caiu quase pela metade quando a China anunciou os controles de mercado iminentes (as ações da Smoore também sofreram uma queda). O preço da RLX agora está ligeiramente acima de $6 cada, e a empresa está enfrentando múltiplas ações judiciais de investidores que alegam que a empresa ignorou o risco das regulamentações de tabaco da China e exagerou seu próprio desempenho anterior de vendas ao lançar seu IPO.
Uma ação judicial de um investidor, de acordo com a Forbes, alega que “a RLX sabia, ou tinha informações que tornavam previsível saber, que a China estava avançando na instituição de um padrão nacional para e-cigarros, provavelmente afetando o desempenho da RLX.” A RLX nega essa acusação e aponta para documentos que forneceu aos investidores potenciais que alertavam sobre possíveis desafios regulatórios.
Ninguém tem certeza de como o governo chinês controlará o mercado doméstico de vaping no país dependente do tabaco. Entre as vendas e a receita tributária, os cigarros respondem por sete por cento da receita do governo chinês, e é difícil ver o monopólio do tabaco fazendo qualquer coisa que perturbe o status quo dominado pelos cigarros.
A China anunciou em 23 de março que os produtos de vaping vendidos na China eventualmente ficariam sob o controle da Administração Estatal do Monopólio do Tabaco – o regulador do tabaco do governo chinês.
Por outro lado, embora não seja de forma alguma certo, o governo chinês pode não interferir com empresas chinesas como a Aspire e a Smoore que estão produzindo principalmente produtos para exportação. Elas trazem renda para o país e geram empregos sem ter muito, se é que algum, efeito sobre o mercado doméstico de tabaco da China.
“Nada parece claro onde o monopólio do tabaco chinês é concerned, mas eu diria que a parte internacional [vendas] é provavelmente o ponto mais seguro,” diz o consultor de investimentos britânico Jon Fell. Um parceiro da Ash Park Capital, Fell estudou mercados de tabaco por quase três décadas.
“Do lado do tabaco [a China tem] sempre estado ansiosa para ir internacional, mas geralmente não chegaram tão longe,” diz Fell. “O [negócio de exportação de vaping] é a parte na qual eles são bons, então seria estúpido acabar com isso.”
Devido à queda nas vendas de cigarros, os governos estaduais nos EUA e países ao redor do mundo estão procurando produtos de vapor como uma nova fonte de receita tributária.
Uma lista de proibições de sabores de produtos de vaping e proibições de vendas online nos Estados Unidos, além de proibições de vendas e posse em outros países.
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