Da die Regierungen strenge Beschränkungen, übermäßige Steuern und sogar vollständige Vape-Verbote verhängen, bleiben Investoren bereit, darauf zu wetten, dass Dampfen eine Zukunft im Verbrauchermarkt hat.
Das neueste Beispiel ist der in Shenzhen, China ansässige Vape-Hersteller Aspire, der plant, ein Public Offering (IPO) von 15 Millionen Aktien zu starten. Das globale Unternehmen Aspire wird an der US-Nasdaq-Börse unter dem Symbol ASPG gehandelt.
Aspire plant, durch den Verkauf 120 Millionen US-Dollar zu sammeln, wobei die Aktien bei 7-9 US-Dollar pro Stück gehandelt werden. Laut einer Pressemitteilung würde der Mittelpunkt dieses Preisspanne einen Marktwert von 1,3 Milliarden US-Dollar für das Unternehmen ergeben. Tiger Brokers, EF Hutton, TF International und China Merchants Securities verwalten das IPO.
Gegründet im Jahr 2010, ist Aspire einer der weltweit bekanntesten chinesischen Dampferhersteller, dessen Produkte in 30 Ländern verkauft werden. Das Unternehmen hatte im letzten Jahr 82 Millionen US-Dollar Umsatz und hat kürzlich in den US-Markt für Cannabis-Dampfen mit der Marke ISPIRE expandiert. Aspire hat mehr als 1.300 Mitarbeiter.
Wird Chinas nationale Tabakregulierung die internationalen Vape-Märkte beeinflussen?
Der chinesische Dampfergigant Smoore wurde letzten Sommer öffentlich und erreichte in weniger als einer Woche eine erstaunliche Bewertung von 22 Milliarden US-Dollar an der Hongkonger Börse. Smoores Marktkapitalisierung beträgt derzeit mehr als 33 Milliarden US-Dollar, was es zum wertvollsten spezialisierten Dampferunternehmen der Welt macht.
RLX Technology, die Muttergesellschaft der chinesischen Vape-Marke RELX, folgte im Januar 2021 und wurde an der New Yorker Börse gehandelt. Im Gegensatz zu Smoore und Aspire hängt RELXs Schicksal jedoch stärker von den Inlandsverkäufen in China ab - und von der breiteren Zukunft des Dampfens als wettbewerbsfähigem Produkt in China.
China gab am 23. März bekannt, dass Dampfprodukte, die in China verkauft werden, letztendlich unter die Kontrolle der State Tobacco Monopoly Administration—der Tabakregulierungsbehörde der chinesischen Regierung, fallen würden. China kontrolliert streng seinen Inlandsmarkt für Tabak durch die Monopolverwaltung, die sowohl reguliert als auch die staatseigene China National Tobacco Corporation leitet - das größte Zigarettenunternehmen der Welt.
Gegründet im Jahr 2010, ist Aspire einer der weltweit bekanntesten chinesischen Dampferhersteller, dessen Produkte in 30 Ländern verkauft werden.
Der Aktienpreis von RLX Technology erreichte beim Start am 22. Januar fast 30 US-Dollar pro Anteil, fiel jedoch um fast die Hälfte, als China die bevorstehenden Marktregulierungen bekannt gab (auch Smoores Aktienkurs fiel). Der RLX-Preis liegt jetzt bei etwas über 6 US-Dollar pro Aktie, und das Unternehmen sieht sich mehreren Klagen von Investoren gegenüber, die behaupten, das Unternehmen habe das Risiko der chinesischen Tabakregulierungen ignoriert und seine eigenen bisherigen Verkaufszahlen beim Start des IPO übertrieben.
Eine Klage eines Investors behauptet laut Forbes, dass „RLX wusste oder Informationen hatte, die es vorhersehbar machten, dass China voranschreitet bei der Etablierung eines nationalen Standards für E-Zigaretten, was wahrscheinlich die Leistung von RLX beeinträchtigen würde.“ RLX weist diese Anschuldigung zurück und verweist auf Dokumente, die es potenziellen Investoren zur Verfügung gestellt hat, in denen vor möglichen regulatorischen Herausforderungen gewarnt wird.
Niemand ist sich sicher, wie die chinesische Regierung den inländischen Vape-Markt im tabakabhängigen Land kontrollieren wird. Zwischen Verkäufen und Steuereinnahmen machen Zigaretten sieben Prozent des Einkommens der chinesischen Regierung aus, und es ist schwer vorstellbar, dass das Tabakmonopol etwas unternimmt, um den status quo zu stören, der von Zigaretten dominiert wird.
China gab am 23. März bekannt, dass Dampfprodukte, die in China verkauft werden, letztendlich unter die Kontrolle der State Tobacco Monopoly Administration—der Tabakregulierungsbehörde der chinesischen Regierung, fallen würden.
Andererseits, obwohl es keineswegs sicher ist, könnte die chinesische Regierung sich entscheiden, nicht mit chinesischen Unternehmen wie Aspire und Smoore, die hauptsächlich Produkte für den Export herstellen, einzugreifen. Sie bringen Einkommen ins Land und schaffen Arbeitsplätze, ohne viel, wenn überhaupt, Einfluss auf den inländischen chinesischen Tabakmarkt zu haben.
„Nichts scheint klar zu sein, wenn es um das chinesische Tabakmonopol geht, aber ich würde sagen, dass der internationale [Verkaufs] Teil wahrscheinlich der sicherere Bereich ist“, sagt der britische Anlageberater Jon Fell. Ein Partner bei der in London ansässigen Ash Park Capital, Fell hat die Tabaksektoren seit fast drei Jahrzehnten untersucht.
„Im Tabakbereich [war China] immer daran interessiert, international zu gehen, hat aber allgemein nicht so weit gekommen“, sagt Fell. „Das Dampfen [Exportgeschäft] ist der Bereich, in dem sie gut sind, also wäre es dumm, es abzuwürgen.“
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