Алтриа продава дял в Juul, купува NJOY за 2.75 милиарда долара

Altria Group купи NJOY Holdings, само три дни след като продаде 35 процента от дела си в Juul Labs за правата на някои интелектуални собствености на Juul. Сделката с Juul означава края на собствеността на Altria в проблемния производител на вейпове и приключва всички основни споразумения между компаниите.

Покупката на NJOY предоставя на Altria вход в малкия сектор на продуктите за вейпинг, разрешени за маркетинг от FDA в Съединените щати. NJOY продава два от седемте устройства за вейпинг, одобрени от FDA. Компанията проучва продажба на голяма тютюнева компания от миналото лято. Известно беше миналата седмица, че Altria и NJOY са в сериозни преговори.

Altria, продавач на цигарите Marlboro, е най-голямият производител на тютюн в САЩ.

Altria купува NJOY: краят на независимите масови вейпове

Altria придоби NJOY в понеделник за $2.75 милиарда в брой. Окончателната сума на продажбата може да се увеличи с до $500 милиона, ако NJOY получи разрешения за маркетинг (MGOs) от FDA за допълнителни ароматизирани NJOY Ace капсули.

Покупката на NJOY от Altria означава, че нито един продукт за вейпинг, одобрен от FDA, не се продава от производител, независимо от голям тютюнев производител. Освен продуктите на NJOY, FDA е одобрила две устройства, продавани от Logic (собственост на Japan Tobacco International), и Vuse Solo и Vuse Ciro и Vibe устройства (собственост на R.J. Reynolds/British American Tobacco).

NJOY стана естествена цел за придобиване от Altria, тъй като продава две устройства за вейпинг, които вече са одобрени от FDA. Агенцията даде зелена светлина на NJOY Ace (и три ароматизирани refills с аромат на тютюн) миналия април, и одобри две версии с аромат на тютюн на NJOY Daily през юни.

Daily е ниско мощен одноразов cigalike, но NJOY Ace е модерен вейп, базиран на капсули, с висока сила на никотиновия солен еликсир. Ace вероятно е в състояние да се конкурира в сегмента на магазините за удобства/бензиностанции на вейпинг пазара с лидерите на капсули, Vuse Alto и JUUL устройства.

NJOY в момента контролира само около три процента от пазара на магазини за удобства, но Altria залага, че финансовите и разпределителни способности могат да направят NJOY Ace лидер на пазара. “Смятаме, че можем отговорно да ускорим приемането на NJOY ACE от възрастни пушачи в САЩ и конкурентни възрастни вейпъри по начини, по които NJOY не може като самостоятелна компания,” каза изпълнителният директор на Altria Били Гифорд в изявление.

Според прессъобщението на Altria, цената на продажбата на NJOY може да се увеличи с $250 милиона, ако FDA одобри ментолова капсула NJOY Ace с 5% (50 mg/mL) сила на никотин, или и двете 5% версия и 2.4% версия. Ако FDA одобри само 2.4% версията, собствениците на NJOY ще получат $125 милиона. Предварителните тютюневи заявления (PMTAs) за двете ментолови капсули все още са в процес на преглед.

Altria също обяви, че NJOY подготвя PMTAs за две “не-тютюневи или ментолови ароматизирани” Ace капсули, които ще бъдат съвместими с бъдещите устройства на NJOY, използващи технология за ограничен достъп чрез Bluetooth. Ако FDA одобри нито един от тези refills, NJOY ще спечели допълнителни $125 милиона за всяка одобрена капсула.

Въпреки това, дори ако NJOY получи одобрение за един или два допълнителни аромата, решението на FDA да приложи изключителни стандарти за не-тютюневи продукти за вейпинг вероятно ще предотврати NJOY—или някоя от големите масови вейпове—от ефективна конкуренция с сивия пазар на еднократни вейпове, продавани в стотици плодови и други не-тютюневи аромати. В съвкупност, еднократните продукти, като Elf Bar, съставляват около половината от пазара на вейпове в магазините за удобства.

Juul и Altria: горчивият край на един проблемен брак

Разпродажбата на Altria от Juul, обявена в петък, означава края на обърканите четири години отношения. През декември 2018 г. Altria вложи $12.8 милиарда, за да придобие 35 процента дял в собствената компания за електронни цигари, оценявана тогава на $38 милиарда.

Когато Altria прекрати отношенията, тя оценява инвестицията си на само $250 милиона—по-малко от два процента от оригиналните $12.8 милиарда. И компанията все още се сблъсква с други последствия от своите бурни четири години като частичен собственик на Juul Labs.

Докато Juul е разрешила повечето от многото дела, с които се е сблъскала—от десетки щати в САЩ, и хиляди местни управления, индиански племена, училищни райони и лица—Altria не е. Някои случаи са планирани да се разглеждат тази пролет.

Altria прекрати споразумението си за ненадпревара с Juul миналия септември, оставяйки я свободна да развива собствените си vaping продукти или да лицензира или купува съществуващи марки.

Juul Labs казва, че раздялата означава завръщане към “пълна стратегическа свобода” за затруднената компания, която се бори с финансирането след като FDA издаде заповед за отказ на маркетинг (MDO) за основното устройство на Juul миналия юни. Агенцията беше принудена да обърне своята позиция и спре собственото си отказване на маркетинг—но бъдещето на Juul на пазара в САЩ е далеч от сигурно.

В края на януари беше съобщено, че Juul е в преговори с големи тютюневи компании за продажба на компанията, привличане на основен инвеститор или споразумение за лицензиране или разпространение.

Не се знае много за интелектуалната собственост на продукта с нагряван тютюн (HTP), която Altria е придобила с “неексклузивна, необратима глобална лицензия”. (Juul Labs беше отделен от PAX Labs, производител на множество вапorizери за канабис, които работят на същия принцип като HTP.) Altria наскоро направи и други инвестиции в HTP след като бившият партньор Philip Morris International (PMI) миналата година възвърна правата да маркетира IQOS HTP в САЩ.