Analista Financeiro: Vapes Descartáveis Matando as Vendas de Cigarettes da Altria

A análise publicada na semana passada pelo Barclays Research—o braço de pesquisa de investimento do banco multinacional—sugere que o gigante do tabaco dos EUA, Altria Group, ficará aquém de suas estimativas de lucro do ano fiscal de 2024, a menos que as vendas de cigarros em queda possam ser revitalizadas com uma repressão aos vaporizadores descartáveis.

O Barclays prevê que os volumes de envio de cigarros da Altria no ano fiscal de 2024 declinem em 10 por cento e modela uma queda de 2 por cento no EBIT (lucro antes de juros e impostos, uma medida comum de rentabilidade).

“É possível,” diz o Barclays, “que os volumes de cigarros dos EUA melhorem se a FDA/DOJ forem capazes de reprimir com sucesso o crescimento dos e-cigs descartáveis. Se isso acontecer, os volumes de cigarros dos EUA irão melhorar e a Altria poderá atender sua orientação de [lucro por ação] de $5,00-$5,15.”

A FDA não autorizou a venda de nenhum vaporizador descartável moderno, que ganharam popularidade nos últimos anos, e competem diretamente com os cigarros em lojas de conveniência e postos de gasolina.

A Altria apoia leis de registro PMTA para aumentar as vendas de cigarros

As percepções do Barclays explicam o apoio da Altria a projetos de lei estaduais que criariam os chamados registros PMTA (ou diretórios) e proibiriam a venda de produtos de vaping que não tenham sido autorizados pela FDA ou que tenham aplicações de tabaco pré-mercado (PMTAs) ainda sob revisão pela agência. Algumas das leis também permitem a venda de produtos que foram negados pela FDA, mas permanecem no mercado devido a ordens judiciais federais (como as recargas mentoladas da Vuse).

Mais de duas dúzias de projetos de lei de registro PMTA foram introduzidos nas legislaturas estaduais desde janeiro. A Consumer Advocates for Smoke-free Alternatives Association (CASAA) emitiu chamadas à ação para 21 projetos de registro, indicando que estão ganhando força entre os legisladores ou audiências foram agendadas. Novos projetos estão sendo introduzidos quase diariamente.

De acordo com Gregory Conley, diretor de assuntos legislativos e externos da American Vapor Manufacturers Association (AVM), executivos da Altria manifestaram apoio a projetos de registro em audiências legislativas em vários estados.

Os projetos de lei são projetados para conter as vendas de vaporizadores descartáveis populares e líquidos e-líquidos, ambos os quais competem com os cigarros combustíveis da Altria, incluindo a marca Marlboro. Vaporizadores descartáveis também competem com os e-cigarros NJOY da Altria, mas a NJOY é um jogador pequeno no mercado de vaping (e nas perspectivas de lucro da Altria). (O fabricante da Vuse R.J. Reynolds—que também produz cigarros Newport e Camel—também apoia as leis de registro PMTA.)

Alabama, Louisiana e Oklahoma já aprovaram leis de registro e atualmente mantêm registros de produtos permitidos para venda. Legisladores tanto em Alabama quanto em Oklahoma introduziram projetos de lei este ano que reforçariam a aplicação das leis.

Tanto a Altria quanto a R.J. Reynolds também tomaram medidas legais para acabar com a concorrência de vaping. Em outubro passado, a subsidiária da Altria, NJOY entrou com uma ação judicial em um tribunal de distrito federal contra dezenas de fabricantes, distribuidores e varejistas de vaporizadores descartáveis, incluindo as marcas Breeze, Elf Bar, Esco Bar, Flum, Juice Box, Lava Plus, Loon, Lost Mary, Mr. Fog e Puff Bar. A NJOY pediu ao tribunal que proibisse importações pelas empresas e disse que "consideraria mais atividade litigiosa." (Em janeiro, o tribunal despediu a maior parte da ação judicial.)

A FDA faz sua parte para proteger os cigarros

O Centro de Produtos de Tabaco da FDA (CTP) tem se envolvido há anos em uma guerra de whack-a-mole com negócios independentes de vaping, principalmente fabricantes e vendedores de e-líquidos e vaporizadores descartáveis.

A agência emitiu centenas de cartas de advertência, ordenando fabricantes e varejistas a removerem produtos do mercado dos EUA, e tem seguido para buscar altas “penalidades civis” (multas) de reincidentes. Em algumas ocasiões, a FDA solicitou ajuda do Departamento de Justiça para fechar pequenas empresas de vaping.

Os produtos foram apreendidos pela FDA em aeroportos, e a agência mandou seus inspetores de importação deter envios de descatáveis Elf Bar e Esco Bar sem primeiro inspecioná-los.

A FDA autorizou apenas sete dispositivos de vape—todos fabricados por empresas pertencentes à Altria (NJOY), Reynolds (Vuse) ou Japan Tobacco (Logic). A agência não concedeu permissão de marketing para nenhum produto de sistema aberto (recarregável), incluindo e-líquido engarrafado, ou qualquer produto de vape em um sabor não tabaco.