FDA autorizácie robia z NJOY cieľ pre kupujúcich

Americký výrobca elektronických cigariet NJOY LLC by mohol byť čoskoro predaný, podľa Wall Street Journal. Značka NJOY má dlhú históriu ako líder na americkom trhu s vapingom.

NJOY najal bankárov, aby mu poradili pri možných transakciách. Podľa časopisu by mohla byť hodnota spoločnosti až 5 miliárd dolárov – vyššia ako aktuálna hodnota Juul Labs, ktorá má približne 10-krát väčší podiel na trhu ako NJOY.

Potenciálni kupci by pravdepodobne pochádzali z radov veľkých tabakových spoločností, vrátane Imperial Brands, Philip Morris International, Japan Tobacco a možno dokonca aj Altria. Britská americká tabaková spoločnosť by mohla byť tiež kupcom, ak jej populárne zariadenie Vuse Alto nezíska povolenie FDA.

Ďalšou možnosťou je, že súkromne vlastnená NJOY by mohla sama vyzbierať peniaze na expanziu. Spoločnosť by bola pre investorov atraktívnejšia s produktmi s povolením FDA na trhu. NJOY by mohla tiež spustiť počiatočnú verejnú ponuku (IPO) a stať sa verejne obchodovanou spoločnosťou.

Povolenie FDA zvyšuje hodnotu NJOY

Vysoká potenciálna hodnota NJOY prichádza z pozície spoločnosti ako jediného výrobcu vapingových zariadení na masovom trhu s moderným podbased vape, ktorý získal povolenie na predaj v USA od FDA. Agentúra schválila NJOY Ace koncom apríla, čo spoločnosti umožnilo uvádzať zariadenie a jeho náplne s príchuťou tabaku na trh.

NJOY má približne tri percentá podielu na trhu v segmente obchodov s potravinami a čerpacích staníc.

FDA tiež povolila NJOY uvádzať na trh svoju jednorazovú cigalike-style vape NJOY Daily. Je to zatiaľ jediné jednorazové vapingové zariadenie, ktoré prešlo kontrolou agentúry.

NJOY Ace momentálne má veľmi malý podiel na trhu v porovnaní s jeho hlavnými konkurentmi, výrobkami Juul Labs a RJ Reynolds (Vuse). Ale ani jedna z týchto spoločností nemá populárny podbased produkt s povolením FDA a Juul čelí bezprostrednému odstráneniu z trhu zo strany FDA.

Konkurenti NJOY čelí hlavným výzvam

FDA vydala príkaz na zamietnutie marketingu (MDO) spoločnosti Juul Labs koncom júna, pričom nariadila spoločnosti odstrániť svoje zariadenie JUUL z trhu. Keď Juul získal dočasné pozastavenie príkazu na federálnom súde, FDA ustúpila a vydala pozastavenie vlastného príkazu, sľubujúc, že znovu preskúma marketingovú žiadosť Juulu.

Americký tabakový gigant Altria Group vlastní nekontrolný 35-percentný podiel vo Juul Labs, ktorý kúpil v roku 2018 za extrémne vysokú cenu 12,8 miliardy dolárov. Pred nákupom Altria uzavrela svoje existujúce vapové značky MarkTen a Green Smoke a ako súčasť dohody sa dohodla, že nebude konkurovať Juulu na trhu s vapingom. (Avšak existuje možnosť pre Altriu: ak hodnota Juulu klesne pod určitú úroveň, Altria by mohla byť činnú na trhu.)

Výrobca Fontem US (vlastnený Imperial Brands) taktiež dostal MDO pre svoje zariadenie myblu. Fontem sa výzva na zamietnutie FDA v federálnom súde, ale mohla by tiež považovať nákup NJOY za spoľahlivejší spôsob, ako si udržať prítomnosť na americkom trhu.

Dva vapingové zariadenia vyrobené spoločnosťou Logic (vlastnenou Japan Tobacco International) boli schválené FDA, ale ani jedno nie je produkt s vysokou silou vo forme podielu. To by mohlo urobiť NJOY cieľom pre Logic a JTI.

Masovo vyrábaný vape s najväčším aktuálnym podielom na trhu je Vuse Alto, vyrobený Reynolds American (RAI), divízia britskej americkej tabakovej spoločnosti. FDA zatiaľ neurobila rozhodnutie o marketingu Alto. Agentúra však povolila tri menej populárne zariadenia Vuse: cigalike-style Vuse Solo a produkty na báze cartridgov Vuse Vibe a Ciro.

Čím menej produktov je schválených FDA, tým vyššia hodnota NJOY rastie. Pre spoločnosť, ktorá zvažuje vstup na trh s vapingom v obchodoch, je kúpa produktu, ktorý už bol schválený FDA, jasne najlepšou voľbou. Pre existujúcich hráčov by nákup NJOY tiež mohol odstrániť pravdepodobného konkurenta z hry (hoci jedna spoločnosť vlastníca viacero hlavných značiek by pravdepodobne čelila antitrustovým výzvam).

História NJOY: pionier v oblasti vapingu

NJOY, Inc., založená arizonským právnikom Markom Weissom, bola pionierom v americkom priemysle vapingu, predávala prvú generáciu elektronických cigariet už v roku 2007. Keď FDA začala zaoberať zásielkami (od viacerých spoločností) v roku 2009, pričom tvrdila, že produkty sú neschválené lieky/doručovacie systémy, NJOY (vtedy nazývaná Sottera) žalovala agentúru na federálnom súde a vyhrala, čím udržala tento infant priemysel nažive.

NJOY, Inc. podala žiadosť o bankrot v roku 2016. Restrukturalizovaná spoločnosť NJOY LLC sa objavila, väčšinovo vlastnená hedge fondom Mudrick Capital Management, ktorý prevádzkuje NJOY od tej doby.