Altria, Juul'daki hissesini satıyor, NJOY'u 2.75 milyar dolara satın alıyor.

Altria Group, Juul Labs'taki yüzde 35'lik hissesini, bazı Juul fikri mülkiyet hakları karşılığında ticaret yaptıktan sadece üç gün sonra NJOY Holdings'i satın aldı. Juul anlaşması, Altria'nın sorunlu buharlı ürün üreticisindeki hisse sahipliğinin sonunu işaret ediyor ve şirketler arasındaki tüm altyapı anlaşmalarını sona erdiriyor.

NJOY'un satın alınması, Altria'ya ABD'de FDA tarafından pazarlama izni verilen küçük bir vaping ürünleri alanına giriş imkanı tanıyor. NJOY, FDA tarafından yetki verilen yedi vaping cihazından ikisini satıyor. Şirket, geçen yazdan beri büyük bir tütün firmasıyla satış görüşmeleri yapıyor. Geçen hafta Altria ve NJOY'un ciddi görüşmelerde bulunduğu bildirildi.

Marlboro sigaralarının satıcısı Altria, ABD'deki en büyük tütün üreticisidir.

Altria, NJOY'u satın alıyor: bağımsız kütle piyasası buharlarının sonu

Altria, NJOY'u Pazartesi günü nakit olarak 2.75 milyar dolara satın aldı. Nihai satış bedeli, NJOY'un FDA'dan ek aromalı NJOY Ace podları için pazarlama izni alması halinde 500 milyon dolara kadar artabilir.

Altria'nın NJOY satın alımı, büyük bir tütün şirketine sahip olmayan bir üretici tarafından satılan tek bir FDA onaylı vaping ürününün olmadığı anlamına geliyor. NJOY'un ürünleri dışında, FDA, Logic tarafından satılan iki cihazı onayladı (Japon Tütün Uluslararası tarafından sahiplenilen) ve Vuse Solo ve Vuse Ciro ve Vibe cihazlarını (R.J. Reynolds/British American Tobacco tarafından sahiplenilen) onayladı.

NJOY, FDA tarafından zaten onaylanan iki vaping cihazı sattığı için Altria için doğal bir satın alma hedefi haline geldi. Ajans, NJOY Ace'e yeşil ışık yaktı (ve üç tütün aromalı doldurma) geçen Nisan ayında, ve NJOY Daily'nin iki tütün aromalı versiyonunu Haziran'da onayladı.

Daily, düşük güçlü bir tek kullanımlık cigalike, ancak NJOY Ace yüksek güçlü nikotin tuzu e-likit ile modern bir pod tabanlı buhar cihazıdır. Ace, muhtemelen Vuse Alto ve JUUL cihazlarıyla, buhar pazarı mağaza/gaz istasyonu segmentinde rekabet edebilir.

NJOY şu anda c-store pazarının sadece yaklaşık yüzde üçünü kontrol ediyor, ancak Altria, para ve dağıtım gücünün NJOY Ace'i pazar lideri haline getirebileceğine bahse giriyor. Altria CEO'su Billy Gifford, "NJOY ACE'i bağımsız bir şirket olarak gerçekleştiremeyeceği yollarla ABD yetişkin sigara içicileri ve rekabetçi yetişkin buhar kullanıcıları arasında sorumlu bir şekilde hızlandırabileceğimize inanıyoruz," dedi.

Altria'nın basın bültenine göre, NJOY'un satış fiyatı, FDA'nın NJOY Ace mentollü aromalı podunu 5% (50 mg/mL) nikotin gücünde yetkilendirmesi durumunda 250 milyon dolar artabilir, ya da hem 5% versiyonu hem de 2.4% versiyonu. Eğer FDA yalnızca 2.4% versiyonunu onaylarsa, NJOY sahipleri 125 milyon dolar alacak. Hem mentollü podlar için pazarlama öncesi tütün başvuruları (PMTA'lar) hala inceleme altında.

Altria, ayrıca NJOY'un gelecekteki NJOY cihazlarıyla uyumlu iki “tütün dışı veya mentollü aromalı” Ace podları için PMTA'lar hazırladığını duyurdu. Eğer FDA bu dolduruculardan herhangi birini onaylarsa, NJOY onaylanan her pod için 125 milyon dolarlık ek gelir elde edecek.

Ancak, NJOY bir veya iki ek aromasının onayını alırsa bile, FDA'nın tütün dışı aromalı buhar ürünlerine olağanüstü standartlar uygulaması, NJOY'un veya büyük kütle piyasası buharyıcılarının gri piyasa tek kullanımlık buharlarını yüzlerce meyve ve diğer tütün dışı aromalarla etkili bir şekilde rekabet etmesini önleyecektir. Toplu olarak, Elf Bar gibi tek kullanımlık ürünler c-store buhar pazarının yaklaşık yarısını oluşturuyor.

Juul ve Altria: sorunlu bir evliliğin acı sonu

Altria'nın Juul'dan çıkışı, Cuma günü ilan edilen, dengesiz bir dört yıllık ilişkide bir sonu işaret ediyor. Aralık 2018'de Altria, 12.8 milyar dolar harcayarak özel mülkiyete ait e-sigarada yüzde 35'lik bir hisse satın aldı ve bu şirketin o zamanki değeri 38 milyar dolardı.

Altria ilişkiyi sona erdirdiğinde, yatırımını sadece 250 milyon dolar olarak değerliyordu - bu, orijinal 12.8 milyar dolarlık harcamanın yüzde ikisinden daha az. Ve şirket, Juul Labs'ın ortak sahibi olmanın getirdiği diğer olumsuz sonuçlarla da karşı karşıya kalıyor.

Juul, karşılaştığı birçok davadan çoğunu çözüme kavuşturdu - sayısız ABD eyaleti ve binlerce yerel yönetim, yerli kabile, okul bölgesi ve bireyler - Altria bunu yapmadı. Bazı davalar bu baharda görülmesi planlanıyor.

Altria Juul ile olan rekabetsiz anlaşmasını geçen Eylül'de sonlandırdı ve kendi vaping ürünlerini geliştirmek, ya da mevcut markaları lisanslamak veya satın almak için serbest kaldı.

Juul Labs divestment'in sorunlu şirket için “tam stratejik özgürlüğe” dönüşü işaret ettiğini söylüyor. Şirket, FDA'nın Juul’un amiral gemisi cihazı için pazarlama reddi (MDO) yayınladığından beri finansman sorunları ile mücadele etmekteydi. Ajans, kendi pazarlama reddini geri almak ve durdurmak zorunda kaldı—ama Juul'un ABD pazarındaki geleceği hiç de garanti değil.

Ocak ayının sonlarında, Juul'un büyük tütün şirketleri ile görüşmelerde bulunduğu, şirketi satmak, büyük bir yatırımcı edinmek veya lisanslama ya da dağıtım anlaşması yapma konusunda. Bilgi var.

Altria'nın “hariç, iptal edilemez küresel lisans” aldığı Juul'un ısıtılmış tütün ürünü (HTP) fikri mülkiyeti hakkında pek fazla bilgi yok. (Juul Labs, HTP'ler ile aynı prensipe göre çalışan birden çok kanabis çiçeği vaporizerleri üreten PAX Labs'tan ayrıldı.) Geçen yıl eski ortağı Philip Morris International (PMI) pazarlama haklarını geri aldı IQOS HTP'lerini ABD'de.