Altria відмовляється від частки в Juul, купує NJOY за 2,75 мільярда доларів.

Група Altria купила NJOY Holdings, всього через три дні після продажу своєї 35-відсоткової частки в Juul Labs за права на деяку інтелектуальну власність Juul. Угода з Juul знаменує кінець акціонерної власності Altria в проблемному виробнику вейпів і закінчує всі угоди між компаніями.

Купівля NJOY надає Altria доступ до маленької сфери вейпінгових продуктів, на які отримано дозвіл на маркетинг від FDA у Сполучених Штатах. NJOY продає два з семи пристроїв для вейпінгу, авторизованих FDA. Компанія вже досліджує можливість продажу великій тютюновій компанії з минулого літа. На минулому тижні повідомлялося, що Altria та NJOY провели серйозні переговори.

Altria, продавець сигарет Marlboro, є найбільшим виробником тютюну в США.

Altria купує NJOY: кінець незалежним масовим вейпам

Altria придбала NJOY в понеділок за 2,75 мільярда доларів готівкою. Остаточна сума продажу може зрости на цілих 500 мільйонів доларів, якщо NJOY отримає дозволи на маркетинг (MGOs) від FDA на додаткові ароматизовані капсули NJOY Ace.

Придбання NJOY компанією Altria означає, що жоден продукт для вейпінгу, авторизований FDA, не продається виробником, який не належить великій тютюновій компанії. Окрім продуктів NJOY, FDA авторизувало два пристрої, продані Logic (належить Japan Tobacco International), а також Vuse Solo та пристрої Vuse Ciro та Vibe (належать R.J. Reynolds/British American Tobacco).

NJOY стала природною ціллю для придбання компанією Altria, оскільки вона продає два пристрої для вейпінгу, уже авторизовані FDA. Агентство дало зелене світло для NJOY Ace (і трьох ароматизованих капсул з тютюном) минулого квітня, а також авторизував дві версії NJOY Daily з ароматом тютюну в червні.

Daily - це одноразовий сигароподібний вейп з низькою потужністю, але NJOY Ace - сучасний вейп з капсулою, що містить рідину з високою концентрацією нікотину. Ace, ймовірно, зможе конкурувати в сегменті магазину з вейпами лідерами, Vuse Alto та JUUL.

NJOY в даний час контролює лише близько трьох відсотків ринку C-store, але Altria ставить на те, що її гроші та розподільча сила можуть зробити NJOY Ace лідером ринку. “Ми вважаємо, що можемо відповідально прискорити прийняття NJOY ACE дорослими курцями та конкурентоспроможними вейперами в США такими способами, які NJOY не змогла б як окрема компанія,” - сказав CEO Altria Біллі Гіффорд в заяві.

Згідно з прес-релізом Altria, ціна продажу NJOY може зрости на 250 мільйонів доларів, якщо FDA авторизує капсулу NJOY Ace з ароматом ментолу в концентрації 5% (50 мг/мл) нікотину або як версію 5%, так і 2,4% версію. Якщо FDA схвалює лише версію 2,4%, власники NJOY отримають 125 мільйонів доларів. Попередні заявки на тютюн (PMTAs) для обох ментолових капсул досі на розгляді.

Altria також оголосила, що NJOY готує PMTAs для двох “не-тютюнових або ментолових ароматизованих” капсул Ace, які будуть сумісні з майбутніми пристроями NJOY, що використовують технологію обмеження доступу через Bluetooth. Якщо FDA авторизує будь-який з цих наповнювачів, NJOY заробить ще 125 мільйонів доларів за кожну схвалену капсулу.

Однак, навіть якщо NJOY отримає авторизацію для одного або двох додаткових ароматів, рішення FDA застосувати екстраординарні критерії до не-тютюнових ароматизованих вейп-продуктів ймовірно, заважатиме NJOY — або будь-якому з основних масових вейпів — ефективно конкурувати з сірим ринком одноразових вейпів, проданих в сотнях фруктових та інших не-тютюнових ароматів. У сукупності, одноразові продукти, такі як Elf Bar, складають близько половини ринку вейпів C-store.

Juul та Altria: гіркий кінець проблемного шлюбу

Виведення Altria з Juul, оголошене в п’ятницю, знаменує кінець неймовірних чотирьох років відносин. У грудні 2018 року Altria вклала 12,8 мільярда доларів, щоб придбати 35% акцій у приватній компанії з виробництва електронних сигарет, яка на той час оцінювалася в 38 мільярдів доларів.

Коли Altria закінчила відносини, вона оцінила свої інвестиції всього в 250 мільйонів доларів — менше двох відсотків від вихідних 12,8 мільярда доларів. І компанія все ще стикається з іншими наслідками своїх буремних чотирьох років як співвласника Juul Labs.

Хоча Juul врегулювала більшість численних позовів, з якими зіткнулася — від десятків штатів США та тисяч муніципалітетів, племен, шкільних округів та фізичних осіб — Altria цього не зробила. Деякі справи заплановані до розгляду цієї весни.

Altria припинила свою угоду про неконкуренцію з Juul минулого вересня, залишивши їй можливість розробляти власні вейп-продукти або ліцензувати чи купувати існуючі бренди.

Juul Labs каже що відчуження означає повернення до “повної стратегічної свободи” для проблемної компанії, яка боролася з фінансуванням з моменту, коли FDA видала наказ про відмову в маркетингу (MDO) для флагманського пристрою Juul минулого червня. Агентство було змушене скасувати власну відмову в маркетингу—але майбутнє Juul на ринку США зовсім не певне.

У кінці січня повідомили, що Juul перебуває у переговорах з основними тютюновими компаніями щодо продажу компанії, залучення основного інвестора або укладення угоди про ліцензування чи розподіл.

Немає багато інформації про інтелектуальну власність на продукт гарячого тютюну (HTP) Juul, на яку Altria отримала “неключову, незворотну глобальну ліцензію”. (Juul Labs була виділена з PAX Labs, виробника кількох вапоризаторів для квітів канабісу, які працюють за тим самим принципом, що й HTP.) Altria нещодавно зробила інші інвестиції в HTP після того, як її колишній партнер Philip Morris International (PMI) минулого року відновила права на просування IQOS HTP у США.