Nhà phân tích tài chính: Disposable Vapes đang giết chết doanh số thuốc lá của Altria

Phân tích được công bố tuần trước bởi Barclays Research—cơ quan nghiên cứu đầu tư của ngân hàng đa quốc gia—đề xuất rằng gã khổng lồ thuốc lá của Mỹ Altria Group sẽ không đạt được ước tính lợi nhuận cho năm tài chính 2024 trừ khi doanh số thuốc lá giảm có thể được hồi phục với sự siết chặt đối với các thiết bị vape dùng một lần.

Barclays dự đoán khối lượng giao hàng thuốc lá của Altria cho năm tài chính 2024 sẽ giảm 10 phần trăm, và mô hình giảm 2 phần trăm trong EBIT (lợi nhuận trước lãi suất và thuế, một thước đo lợi nhuận thông thường).

“Có thể,” Barclays nói, “rằng khối lượng thuốc lá của Mỹ sẽ cải thiện nếu FDA/DOJ có thể thành công trong việc siết chặt sự phát triển của thuốc lá điện tử dùng một lần. Nếu điều này xảy ra, khối lượng thuốc lá của Mỹ sẽ cải thiện và Altria sẽ có thể đạt được hướng dẫn [lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu] từ $5.00-$5.15.”

FDA chưa cấp phép bán bất kỳ thiết bị vape dùng một lần hiện đại nào, cái mà đã trở nên phổ biến trong những năm gần đây, và cạnh tranh trực tiếp với thuốc lá tại các cửa hàng tiện lợi và trạm xăng.

Altria ủng hộ các luật danh sách PMTA để tăng cường doanh số thuốc lá

Những hiểu biết từ Barclays giải thích sự ủng hộ của Altria cho các dự luật bang sẽ tạo ra so-called danh sách PMTA (hoặc danh bạ), và cấm bán các sản phẩm vape chưa được FDA cấp phép hoặc có đơn xin thuốc lá trước khi thị trường (PMTA) vẫn đang được cơ quan xem xét. Một số dự luật cũng cho phép bán các sản phẩm đã bị FDA từ chối, nhưng vẫn tồn tại trên thị trường do các lệnh của tòa án liên bang (như các sản phẩm nạp menthol Vuse).

Hơn hai chục dự luật danh sách PMTA đã được giới thiệu tại các cơ quan lập pháp bang kể từ tháng Giêng. Hiệp hội Đại diện Người tiêu dùng vì Các lựa chọn Không khói (CASAA) đã phát đi thông báo kêu gọi hành động cho 21 dự luật danh sách, cho thấy chúng đang thu hút sự chú ý từ các nhà lập pháp hoặc các buổi điều trần đã được lên kế hoạch. Các dự luật mới đang được giới thiệu gần như hàng ngày.

Theo Gregory Conley, giám đốc lĩnh vực lập pháp và ngoại vụ của Hiệp hội Nhà sản xuất Vape Mỹ (AVM), các giám đốc của Altria đã phát biểu ủng hộ các dự luật danh sách tại các buổi điều trần lập pháp ở nhiều bang.

Các dự luật được thiết kế để giảm doanh số của các sản phẩm vape dùng một lần phổ biến và các loại e-liquid đóng chai, cả hai đều cạnh tranh với thuốc lá cháy của Altria, bao gồm cả thương hiệu Marlboro. Các sản phẩm vape dùng một lần cũng cạnh tranh với thuốc lá điện tử NJOY của Altria, nhưng NJOY là một người chơi nhỏ trong thị trường vape (và trong triển vọng lợi nhuận của Altria). (Nhà sản xuất Vuse R.J. Reynolds—cũng sản xuất thuốc lá Newport và Camel—cũng ủng hộ các luật danh sách PMTA.)

Alabama, Louisiana và Oklahoma đã ban hành các luật danh sách, và hiện đang duy trì danh sách các sản phẩm được phép bán. Các nhà lập pháp ở cả hai Alabama và Oklahoma đã giới thiệu các dự luật trong năm nay nhằm tăng cường thực thi các luật này.

Cả Altria và R.J. Reynolds cũng đã tiến hành hành động pháp lý để tiêu diệt sự cạnh tranh của mình trong lĩnh vực vape. Vào tháng Mười năm ngoái, công ty con của Altria, NJOY đã gửi đơn kiện tại tòa án liên bang chống lại hàng chục nhà sản xuất, phân phối và bán lẻ thiết bị vape dùng một lần, bao gồm các thương hiệu Breeze, Elf Bar, Esco Bar, Flum, Juice Box, Lava Plus, Loon, Lost Mary, Mr. Fog và Puff Bar. NJOY đã yêu cầu tòa án cấm nhập khẩu bởi các công ty này, và cho biết sẽ “xem xét các hoạt động kiện tụng tiếp theo.” (Vào tháng Giêng, tòa án đã bác bỏ hầu hết vụ kiện.)

FDA làm phần việc của mình để bảo vệ thuốc lá

Trung tâm Sản phẩm Thuốc lá (CTP) của FDA đã tham gia nhiều năm vào một cuộc chiến whack-a-mole với các doanh nghiệp vape độc lập, chủ yếu là nhà sản xuất và người bán e-liquid và thiết bị vape dùng một lần.

Cơ quan này đã cấp hàng trăm thư cảnh báo, yêu cầu các nhà sản xuất và bán lẻ loại bỏ sản phẩm khỏi thị trường Mỹ, và đã theo dõi để tìm kiếm các “hình phạt tiền dân sự” lớn (tiền phạt) từ những người vi phạm nhiều lần. Trong một số trường hợp, FDA đã nhờ sự trợ giúp từ Bộ Tư pháp để đóng cửa các doanh nghiệp vape nhỏ.

Sản phẩm đã bị tịch thu bởi FDA tại các sân bay, và cơ quan này đã ra lệnh cho các thanh tra nhập khẩu tạm giữ lô hàng của Elf Bar và Esco Bar disposables mà không kiểm tra chúng trước.

FDA đã cấp phép chỉ cho bảy thiết bị vape—tất cả đều được sản xuất bởi các công ty thuộc sở hữu của Altria (NJOY), Reynolds (Vuse) hoặc Japan Tobacco (Logic). Cơ quan này chưa cấp phép marketing cho bất kỳ sản phẩm hệ thống mở (có thể nạp lại) nào, bao gồm e-liquid đóng chai, hoặc bất kỳ sản phẩm vape nào có hương vị không phải thuốc lá.