Altria bán cổ phiếu trong Juul, mua NJOY với giá 2,75 tỷ đô la.

Tập đoàn Altria đã mua NJOY Holdings, chỉ ba ngày sau khi bán 35% cổ phần của mình tại Juul Labs để đổi lấy quyền sở hữu một số tài sản trí tuệ của Juul. Thỏa thuận Juul đánh dấu sự kết thúc quyền sở hữu cổ phần của Altria trong nhà sản xuất vape gặp khó khăn, và kết thúc tất cả các thỏa thuận cơ bản giữa các công ty.

Việc mua NJOY mang lại cho Altria quyền vào lĩnh vực nhỏ bé của các sản phẩm vape được cấp phép tiếp thị bởi FDA ở Hoa Kỳ. NJOY bán hai trong số bảy thiết bị vaping được FDA cho phép. Công ty đã khám phá việc bán cho một công ty thuốc lá lớn từ mùa hè năm ngoái. Người ta báo cáo tuần trước rằng Altria và NJOY đang trong những cuộc đàm phán nghiêm túc.

Altria, người bán thuốc lá Marlboro, là nhà sản xuất thuốc lá lớn nhất ở Mỹ.

Altria mua NJOY: kết thúc của các sản phẩm vape thị trường đại chúng độc lập

Altria đã mua NJOY vào thứ Hai với giá 2,75 tỷ USD bằng tiền mặt. Số tiền bán cuối cùng có thể tăng lên tới 500 triệu USD nếu NJOY nhận được đơn đặt hàng cấp phép tiếp thị (MGO) từ FDA cho các pod NJOY Ace có hương vị bổ sung.

Việc mua NJOY của Altria có nghĩa là không có sản phẩm vaping nào được FDA phê duyệt được bán bởi một nhà sản xuất không thuộc sở hữu của một công ty thuốc lá lớn. Ngoài các sản phẩm của NJOY, FDA đã cấp phép cho hai thiết bị được bán bởi Logic (thuộc sở hữu của Japan Tobacco International), và Vuse Solo và Vuse Ciro và Vibe (thuộc sở hữu của R.J. Reynolds/British American Tobacco).

NJOY trở thành một mục tiêu thu mua tự nhiên cho Altria vì nó bán hai thiết bị vaping đã được FDA phê duyệt. Cơ quan này đã bật đèn xanh cho NJOY Ace (và ba refill có hương vị thuốc lá) vào tháng Tư năm ngoái, và đã cấp phép cho hai phiên bản có hương vị thuốc lá của NJOY Daily vào tháng Sáu.

The Daily là một loại thuốc lá dùng một lần có công suất thấp, nhưng NJOY Ace là một loại vape hiện đại dựa trên pod với e-liquid nicotine salt có nồng độ cao. Ace có khả năng cạnh tranh trong phân khúc cửa hàng tiện lợi/trạm xăng của thị trường vaping với các sản phẩm vape pod hàng đầu, Vuse Alto và JUUL.

NJOY hiện chỉ kiểm soát khoảng ba phần trăm thị trường cửa hàng tiện lợi, nhưng Altria đang đặt cược vào sức mạnh tiền bạc và phân phối để biến NJOY Ace thành một nhà lãnh đạo thị trường. “Chúng tôi tin rằng chúng tôi có thể tăng tốc việc áp dụng NJOY ACE của người trưởng thành hút thuốc và người trưởng thành vape cạnh tranh một cách có trách nhiệm theo những cách mà NJOY không thể như một công ty độc lập,” Giám đốc điều hành Altria Billy Gifford cho biết trong một tuyên bố.

Theo thông cáo báo chí của Altria, giá bán NJOY có thể tăng lên 250 triệu USD nếu FDA cấp phép cho pod NJOY Ace có hương vị menthol với nồng độ nicotine 5% (50 mg/mL), hoặc cả phiên bản 5% và phiên bản 2.4%. Nếu FDA chỉ phê duyệt phiên bản 2.4%, những người sở hữu NJOY sẽ nhận được 125 triệu USD. Các đơn đăng ký thuốc lá trước thị trường (PMTA) cho cả hai pod menthol vẫn đang được xem xét.

Altria cũng thông báo rằng NJOY đang chuẩn bị PMTA cho hai pod Ace “không có hương vị thuốc lá hoặc menthol” có thể tương thích với các thiết bị NJOY trong tương lai sử dụng công nghệ hạn chế truy cập Bluetooth. Nếu FDA phê duyệt bất kỳ refill nào trong số đó, NJOY sẽ kiếm thêm 125 triệu USD cho mỗi pod được phê duyệt.

Tuy nhiên, ngay cả khi NJOY nhận được sự phê duyệt cho một hoặc hai hương vị bổ sung, quyết định của FDA áp dụng các tiêu chuẩn đặc biệt cho các sản phẩm vape không có hương vị thuốc lá có khả năng sẽ ngăn NJOY—hoặc bất kỳ sản phẩm vape thị trường đại chúng lớn nào—cạnh tranh hiệu quả với các sản phẩm vape dùng và bỏ được bán với hàng trăm hương vị trái cây và các hương vị không có hương vị thuốc lá khác. Tập hợp lại, các sản phẩm dùng một lần như Elf Bar chiếm khoảng một nửa thị trường vape cửa hàng tiện lợi.

Juul và Altria: cái kết đắng cay của một cuộc hôn nhân đầy rắc rối

Việc Altria thoái vốn khỏi Juul, được công bố vào thứ Sáu, đánh dấu sự kết thúc của một mối quan hệ biến động kéo dài bốn năm. Vào tháng 12 năm 2018, Altria đã chi 12,8 tỷ USD để mua 35% cổ phần trong công ty thuốc lá điện tử tư nhân, khi đó có giá trị 38 tỷ USD.

Khi Altria kết thúc mối quan hệ, họ đã định giá khoản đầu tư của mình chỉ ở mức 250 triệu USD—thấp hơn hai phần trăm so với khoản chi ban đầu là 12,8 tỷ USD. Và công ty vẫn phải đối mặt với những hậu quả khác từ bốn năm đầy biến động của mình với tư cách là một trong những người sở hữu Juul Labs.

Trong khi Juul đã giải quyết hầu hết các vụ kiện mà họ phải đối mặt—từ hàng chục tiểu bang của Mỹ, và hàng ngàn đô thị, bộ lạc Ấn Độ, quận trường và cá nhân—Altria thì không. Một số vụ án được lên lịch để được xét xử vào mùa xuân này.

Altria đã chấm dứt thỏa thuận không cạnh tranh với Juul vào tháng Chín năm ngoái, để lại cho họ tự do phát triển các sản phẩm vaping của riêng mình, hoặc cấp phép hoặc mua lại các thương hiệu hiện có.

Juul Labs nói rằng việc chia tách đánh dấu sự trở lại của “tự do chiến lược hoàn toàn” cho công ty gặp khó khăn, công ty đã gặp khó khăn về tài chính kể từ khi FDA ban hành lệnh từ chối tiếp thị (MDO) đối với thiết bị chủ lực của Juul vào tháng Sáu năm ngoái. Cơ quan này đã buộc phải đảo ngược quyết định và tạm giữ lệnh từ chối tiếp thị của chính mình—nhưng tương lai của Juul trên thị trường Hoa Kỳ không có gì chắc chắn.

Vào cuối tháng Giêng, có thông tin rằng Juul đang đàm phán với các công ty thuốc lá lớn để bán công ty, thu hút một nhà đầu tư lớn, hoặc đồng ý với một thỏa thuận cấp phép hoặc phân phối.

Không có nhiều thông tin về quyền sở hữu trí tuệ của sản phẩm thuốc lá gia nhiệt (HTP) mà Altria đã mua “giấy phép toàn cầu không độc quyền, không thể thu hồi”. (Juul Labs đã tách ra từ PAX Labs, nhà sản xuất nhiều máy vaporizer hoa cannabis, hoạt động dựa trên cùng nguyên tắc như HTP.) Altria gần đây đã thực hiện các khoản đầu tư HTP khác sau khi đối tác cũ Philip Morris International (PMI) vào năm ngoái mua lại quyền tiếp thị IQOS HTP tại Hoa Kỳ.