ファイナンシャルアナリスト: ディスポーザブルベイプがアルトリアのタバコ販売を殺している

先週発表されたバークレイズリサーチによる分析—多国籍銀行の投資リサーチ部門—によると、米国のタバコ大手アルトリアグループは、2024年度の収益予測を下回る可能性があり、これは落ち込んだタバコ販売が使い捨てベイプの取り締まりによって回復しない限り変わらないとしています。

バークレイズは、アルトリアの2024年度のタバコ出荷量が10％減少し、EBIT（利息と税引前利益、一般的な収益性の指標）も2％減少すると予測しています。

「可能性はあります」とバークレイズは言います。「もしFDA/DOJが使い捨て電子タバコの成長をうまく制限できれば、米国のタバコ出荷量は改善するでしょう。この場合、米国のタバコ出荷量は改善し、アルトリアは$5.00-$5.15の[一株当たり利益]ガイダンスを達成できるでしょう。」

FDAは、最近人気を集めている現代の使い捨てベイプの販売を認可しておらず、便利な店舗やガソリンスタンドでタバコと直接競合しています。

アルトリアはタバコ販売を促進するためのPMTA登記法律を支持

バークレイズの知見は、アルトリアがPMTAレジストリ（またはディレクトリ）を作成し、FDAの承認を受けていないか、エージェンシーによってまだ審査中の前市場タバコ申請（PMTA）を有する電子タバコ製品の販売を禁止する州法を支持している理由を説明します。一部の法案では、FDAによって却下された製品の販売も許可しますが、連邦裁判所の命令により市場に残っています（R.J.レイノルズのVuseメンソールリフィルのように）。

1月以降、州議会には26を超えるPMTA登記法案が紹介されています。煙のない代替品の消費者擁護団体（CASAA）は、21のレジストリ法案に対して行動を呼びかけており、これが議員の間で注目を集めるか、聴聞会が予定されています。新しい法案はほぼ毎日提出されています。

アメリカバイパー製造業者協会（AVM）の立法および外部問題ディレクター、グレゴリー・コンリーによれば、アルトリアの幹部たちは複数の州の立法公聴会でレジストリ法案に賛成の意見を述べてきたとのことです。

これらの法案は、人気の使い捨てバイプやボトル入り電子リキッドの販売を抑制することを目的としています。これらは共にアルトリアの燃焼式たばこ、特にマールボロブランドと競争関係にあります。使い捨てバイプはアルトリアのNJOY電子タバコとも競合していますが、NJOYはバイプ市場では小規模なプレーヤーです（アルトリアの収益見通しにおいても同様です）。（Vuse製造元R.J.レイノルズ—ニューポートやキャメルタバコも生産している—はPMTAレジストリ法を支持しています。）

アラバマ、ルイジアナ、オクラホマではすでにレジストリ法が成立しており、現在、販売が許可されている製品のレジストリが維持されています。アラバマ州やオクラホマ州の立法者は、今年、これらの法律の施行を強化するための法案を提出しています。

アルトリアとR.J.レイノルズは、バイプ競争を排除するために法的措置を講じてきました。昨年10月、アルトリアの子会社であるNJOYは、連邦地方裁判所に訴訟を提起し、Breeze、Elf Bar、Esco Bar、Flum、Juice Box、Lava Plus、Loon、Lost Mary、Mr. Fog、Puff Barの各ブランドを含む数十社の使い捨てバイプの製造業者、卸売業者、小売業者に対して訴えました。NJOYは、企業による輸入を禁止するよう裁判所に求め、今後の訴訟活動を「さらに検討する」と述べました。（1月には、裁判所が訴訟のほとんどを却下しました。）

FDAがタバコを保護する役割を果たす

FDAのタバコ製品センター（CTP）は、独立系バイピング企業、主に電子リキッドと使い捨てバイプの製造業者や販売者との間で、長年にわたってワッカーモル戦争を続けています。

この機関は何百通もの警告書を発行し、製造業者や小売業者に対してアメリカ市場から製品を撤去するよう命じ、さらに高額の“民事罰金”（罰金）を求める行動を取っています。場合によっては、FDAは司法省の支援を要請して小規模なバイプ企業を閉鎖することもありました。

製品はFDAによって空港で押収されました、そしてその機関はElf BarおよびEsco Barの使い捨て製品の出荷を拘留するように輸入検査官に命じました、最初に検査することなく。

FDAはわずか7つの vape デバイスを認可しました—それらはすべてAltria（NJOY）、Reynolds（Vuse）またはJapan Tobacco（Logic）に所有されている企業によって製造されています。機関はボトル入りeリキッドや非タバコフレーバーのvape製品を含むオープンシステム（再充填可能）製品に対してマーケティング許可を与えていません。