Altria vinde acțiunile în Juul, cumpără NJOY pentru 2,75 miliarde de dolari

Grupul Altria a cumpărat NJOY Holdings, la doar trei zile după ce și-a vândut partea de 35% din Juul Labs pentru drepturi asupra unor proprietăți intelectuale Juul. Acordul Juul marchează sfârșitul deținerii de capital a Altria în producătorul de vape afectat și pune capăt tuturor acordurilor subiacente între companii.

Achiziția NJOY oferă Altria acces la microuniversul produselor de vaping care au primit permisiunea de marketing de la FDA în Statele Unite. NJOY vinde două din cele șapte dispozitive de vaping autorizate de FDA. Compania a fost în explorarea unei vânzări către o firmă mare de tutun încă din vara trecută. S-a raportat săptămâna trecută că Altria și NJOY erau în discuții serioase.

Altria, vânzător de țigări Marlboro, este cel mai mare producător de tutun din SUA.

Altria cumpără NJOY: sfârșitul vaporelor independente de piață de masă

Altria a achiziționat NJOY luni pentru 2,75 miliarde de dolari în numerar. Suma finală a vânzării ar putea crește cu până la 500 de milioane de dolari dacă NJOY primește comenzi de marketing acordate (MGOs) de la FDA pentru capsulele NJOY Ace cu arome suplimentare.

Achiziția NJOY de către Altria înseamnă că nu un singur produs de vaping autorizat de FDA este vândut de un producător care nu este deținut de o mare companie de tutun. Pe lângă produsele NJOY, FDA a autorizat două dispozitive vândute de Logic (deținute de Japan Tobacco International), și Vuse Solo și dispozitivele Vuse Ciro și Vibe (deținute de R.J. Reynolds/British American Tobacco).

NJOY a devenit o țintă naturală de achiziție pentru Altria deoarece vinde două dispozitive de vaping deja autorizate de FDA. Agenția a dat undă verde pentru NJOY Ace (și trei reîncărcări cu aromă de tutun) în aprilie trecut, și a autorizat două versiuni cu aromă de tutun ale NJOY Daily în iunie.

Daily este un cigaret de unică folosință cu putere redusă, dar NJOY Ace este un vape modern pe bază de capsule cu lichid cu sare de nicotină de înaltă concentrație. Aceasta este probabil capabil să concureze în segmentul de magazine de conveniență/benzinării al pieței de vaping cu liderii de vape pe bază de capsule, Vuse Alto și dispozitivele JUUL.

NJOY controlează actualmente doar aproximativ trei procente din piața de magazine de conveniență, dar Altria pariază că banii și puterea de distribuție pot face din NJOY Ace un lider de piață. „Credem că putem accelera responsabil adoptarea NJOY ACE de către fumătorii adulți din SUA și vapori adulți competitivi în moduri în care NJOY nu a putut ca o companie de sine stătătoare,” a declarat CEO-ul Altria, Billy Gifford, într-o declarație.

Potrivit comunicatului de presă al Altria, prețul de vânzare al NJOY ar putea crește cu 250 de milioane de dolari dacă FDA autorizează capsulele NJOY Ace cu aromă de mentol la 5% (50 mg/mL) concentrație de nicotină, sau atât versiunea de 5%, cât și o versiune de 2,4%. Dacă FDA aprobă versiunea de 2,4% singură, deținătorii NJOY ar primi 125 de milioane de dolari. Cererile de premktet pentru tutun (PMTAs) pentru ambele capsule cu mentol sunt încă în proces de revizuire.

Altria a anunțat, de asemenea, că NJOY se pregătește PMTAs pentru două capsule „fără-tutun sau aromă de mentol” Ace care ar fi compatibile cu viitoarele dispozitive NJOY care utilizează tehnologia de restricție a accesului Bluetooth. Dacă FDA autorizează oricare dintre aceste reîncărcări, NJOY va câștiga 125 de milioane de dolari suplimentar pentru fiecare capsule aprobată.

Cu toate acestea, chiar dacă NJOY obține autorizația pentru una sau două arome suplimentare, decizia FDA de a aplica standardele extraordinare pentru produsele de vaping fără aromă de tutun este probabil să prevină NJOY—sau oricare dintre vaporele mari de piață de masă—să concureze eficient cu produsele de vape de unică folosință vândute pe piața gri de unică folosință vândute în sute de arome de fructe și alte arome fără tutun. În total, produsele de unică folosință precum Elf Bar constituie aproximativ jumătate din piața de vape a magazinelor de conveniență.

Juul și Altria: sfârșitul amar al unei căsnicii problematice

Dezvestirea Altria de la Juul, anunțată vineri, marchează sfârșitul unei relații de patru ani plină de suișuri și coborâșuri. În decembrie 2018, Altria a cheltuit 12,8 miliarde de dolari pentru a achiziționa o parte de 35% în compania de țigări electronice deținută privat, care era evaluată atunci la 38 de miliarde de dolari.

Când Altria a pus capăt relației, a evaluat investiția sa la doar 250 de milioane de dolari—mai puțin de două procente din cheltuiala sa inițială de 12,8 miliarde de dolari. Și compania se confruntă în continuare cu alte consecințe ale celor patru ani tumultuoși ca parte a deținerii Juul Labs.

În timp ce Juul a soluționat cea mai mare parte din numeroasele procese cu care s-a confruntat—din zeci de state din SUA, și mii de municipalități, triburi indiene, districte școlare și indivizi—Altria nu a făcut acest lucru. Unele cazuri sunt programate să fie audiate în această primăvară.

Altria a încheiat acordul său de neconcurență cu Juul luna trecută, lăsând-o liberă să dezvolte propriile produse de vaping, sau să licențieze sau să cumpere mărci existente.

Juul Labs spune că dezangajarea marchează o întoarcere la “libertate strategică completă” pentru compania în dificultate, care s-a străduit cu finanțarea de când FDA a emis un ordin de respingere a marketingului (MDO) pentru dispozitivul emblema al Juul luna trecută. Agenția a fost nevoită să se răzgândească și să suspende propriul ordin de respingere a marketingului—dar viitorul Juul pe piața din SUA nu este deloc sigur.

La sfârșitul lunii ianuarie, s-a raportat că Juul este în discuții cu mari companii de tutun pentru a vinde compania, a obține un investitor major sau a ajunge la un aranjament de licențiere sau distribuție.

Nu se știe mult despre proprietatea intelectuală a produsului de tutun încălzit (HTP) pe care Altria a achiziționat-o “licență globală non-exclusivă, irevocabilă”. (Juul Labs a fost desprins de PAX Labs, fabricantul mai multor vaporizatoare pentru flori de cannabis, care operează pe aceeași principiu ca HTP-urile.) Altria a făcut recent alte investiții HTP după ce fostul partener Philip Morris International (PMI) anul trecut a răscumpărat drepturile de a comercializa IQOS HTP-uri în SUA.