Altria сбрасывает акции в Juul, покупает NJOY за $2.75 миллиарда

Группа Altria купила NJOY Holdings всего через три дня после того, как продала свою 35-процентную долю в Juul Labs в обмен на права на некоторые интеллектуальные продукты Juul. Сделка с Juul ознаменовала конец акционерного участия Altria в проблемном производителе вейпов и завершила все основные соглашения между компаниями.

Покупка NJOY дает Altria доступ к маленькому миру вейп-продуктов, получивших разрешение на маркетинг от FDA в Соединенных Штатах. NJOY продает два из семи устройств для вейпинга, авторизованных FDA. Компания изучает возможность продажи крупной табачной компании с прошлым лета. На прошлой неделе сообщалось, что Altria и NJOY ведут серьезные обсуждения.

Altria, продавец сигарет Marlboro, является крупнейшим производителем табака в США.

Altria покупает NJOY: конец независимым массовым вейпам

Altria приобрела NJOY в понедельник за 2,75 миллиарда долларов наличными. Конечная сумма продажи может увеличиться на целых 500 миллионов долларов, если NJOY получит разрешения на маркетинг (MGOs) от FDA на дополнительные ароматизированные капсулы NJOY Ace.

Покупка NJOY Altria означает, что ни один продукт для вейпинга, получивший разрешение FDA, не продается производителем, не принадлежащим крупной табачной компании. Кроме продуктов NJOY, FDA авторизовала два устройства, продаваемых Logic (принадлежит Japan Tobacco International), а также Vuse Solo и Vuse Ciro и Vibe устройства (принадлежит R.J. Reynolds/British American Tobacco).

NJOY стал естественной целью для приобретения Altria, поскольку он продает два устройства для вейпинга, уже авторизованных FDA. Агентство дало зелёный свет NJOY Ace (и три ароматизированные заправки) в апреле прошлого года, и авторизовал две версии NJOY Daily с табачным ароматом в июне.

Daily — это одноразовый сигаретоподобный низковольтный вейп, но NJOY Ace — это современный вейп на основе подов с высоким содержанием никотиновой соли в жидкости. Ace, вероятно, сможет конкурировать в сегменте вейпов в магазинах удобств и автозаправочных станциях с лидерами подов, Vuse Alto и JUUL.

В настоящее время NJOY контролирует лишь около трех процентов рынка магазинов удобств, но Altria ставит свои деньги и дистрибьюторскую мощь на то, что NJOY Ace станет лидером рынка. “Мы верим, что сможем ответственно ускорить принятие NJOY ACE взрослыми курильщиками и конкурентными взрослыми вейперами в США так, как этого не смогла бы сделать NJOY как отдельная компания,” — заявил генеральный директор Altria Билли Гиффорд в заявлении.

Согласно пресс-релизу Altria, цена продажи NJOY может увеличиться на 250 миллионов долларов, если FDA разрешит монтаж ментоловых капсул NJOY Ace с концентрацией никотина 5% (50 мг/мл) или как для версии на 5%, так и для версии на 2,4%. Если FDA одобрит только версию на 2,4%, владельцы NJOY получат 125 миллионов долларов. Заявки на предварительный рынок табака (PMTAs) для обеих ментоловых капсул все еще находятся на рассмотрении.

Altria также объявила, что NJOY готовит PMTA для двух “неконтрабандных или ментоловых ароматов” Ace kapsul, которые будут совместимы с будущими устройствами NJOY, использующими технологию ограничения доступа по Bluetooth. Если FDA разрешит любую из этих заправок, NJOY получит дополнительно 125 миллионов долларов за каждую одобренную капсулу.

Однако даже если NJOY получит разрешение на один или два дополнительных аромата, решение FDA применить экстраординарные стандарты для продуктов вейпинга без табака почти наверняка помешает NJOY — или любым из крупных массовых вейпов — эффективно конкурировать с серым рынком одноразовыми вейпами, продаваемыми в сотнях фруктов и других ароматах без табака. В совокупности одноразовые продукты, такие как Elf Bar, составляют около половины рынка вейпов магазинов удобств.

Juul и Altria: горький конец проблемного брака

Выход Altria из Juul, о котором было объявлено в пятницу, ознаменовал конец захватывающих четырехлетних отношений. В декабре 2018 года Altria потратила 12,8 миллиарда долларов на приобретение 35-процентной доли в компании, производящей электронные сигареты, которая тогда оценивалась в 38 миллиардов долларов.

Когда Altria прекратила отношения, она оценила свои инвестиции всего в 250 миллионов долларов — меньше двух процентов от своего первоначального взноса в 12,8 миллиарда долларов. И компания все еще сталкивается с другими последствиями своих бурных четырех лет в качестве долевого владельца Juul Labs.

Хотя Juul разрешил большинство исков, с которыми столкнулся — от десятков американских штатов и тысяч муниципалитетов, индейских племен, школьных округов и частных лиц — Altria не смогла. Некоторые дела запланированы на слушания этой весной.

Altria прекратила своё соглашение о неконкуренции с Juul в прошлом сентябре, оставив ее свободной для разработки собственных продуктов для вейпинга или для лицензирования или покупки существующих брендов.

Juul Labs заявляет что передача активов отмечает возвращение к “полной стратегической свободе” для проблемной компании, которая испытывает трудности с финансированием с тех пор, как FDA выдала отказ в маркетинге (MDO) для флагманского устройства Juul в июне прошлого года. Агентство было вынуждено отменить своё решение и приостановить собственный отказ в маркетинге — но будущее Juul на рынке США отнюдь не определено.

В конце января было сообщено, что Juul находится в переговорах с крупными табачными компаниями о продаже компании, привлечении крупного инвестора или заключении соглашения о лицензировании или распределении.

Неизвестно много о интеллектуальной собственности Juul на нагреваемый табачный продукт (HTP), на который Altria приобрела “немонопольную, безотзывную глобальную лицензию”. (Juul Labs была выделена из PAX Labs, производителя нескольких вапorizаторов для цветков каннабиса, которые работают по тому же принципу, что и HTP.) Altria недавно сделала другие инвестиции в HTP после того, как бывший партнер Philip Morris International (PMI) в прошлом году выкупила права на маркетинг IQOS HTP в США.