アルトリア、ジュールとの競争禁止契約を終了

便利店セグメントの電子タバコ製品市場を揺るがす可能性のある動きとして、アルトリアグループはジュールラボとの競業避止契約を放棄しました。ジュールの価値がアルトリアの元の投資の10パーセント未満に下落したことを受けて、アルトリアは契約を終了する権利を行使しましたと、木曜日の証券取引委員会の提出資料で述べています。

アルトリアは、世界最大のタバコ製品製造業者の一つであり、今後は新しい電子タバコ製品の開発や他の既存ブランドの買収が可能になります。また、ジュールはアルトリアの許可なしに、自身の一部または全てを他の企業に販売することも可能になります—ただし、その潜在的な買い手はジュールの購入に伴う政治的負担や法的責任を考慮しなければなりません。

アルトリアとジュール：急いで結婚し、ゆっくり悔いる

アルトリアは2018年12月にジュールラボの35パーセントを 128億ドルという驚くべき価格で購入しました。これにより、ジュールの価値は（紙上では）フォードモーター会社よりも高い380億ドルとなりました。それ以来、タバコの巨人はその購入価値を着実に減少させ、6月には450百万ドルという低水準に達しました—アルトリアが元々支払った金額の3.6パーセント未満です。

ジュールラボへの投資を発表するわずか2週間前、アルトリアは自社の不人気なMarkTenとGreen Smoke電子タバコブランドを放棄しました。この二つのイベントのタイミングが、両社間の反競争的な癒着を示唆する批判を呼び起こし、その結果、連邦取引委員会による訴訟に至りました。この訴訟は、購入契約の取り消しを求めるものでした。（FTCは、行政法裁判官によるアルトリアとジュールに有利な仮決定を受けているにもかかわらず、訴訟を継続しています。）

アルトリアがジュールラボとの競業避止契約を終了した背景には、ジュールにとって特に困難な期間がありました。ジュールは既にタバコ規制団体とその支持者から数年間にわたって攻撃を受けていました。6月にはFDAがすべての現行ジュール製品に対してマーケティング拒否命令（MDO）を発行し、小売店の棚から外すよう命じました。翌日、連邦裁判所はそのMDOの一時的な差し止めを発令し、その2週間後には、FDAが拒否を保留することを決定しました。その後、ジュールは数十州に対して4億ドル以上を支払うことに同意し、若者をターゲットにしたマーケティングに対する苦情を解決しました。会社は現在も、個人、自治体、学区、インディアン部族から数千の訴訟に直面しています。

NJOYはアルトリアの自然なターゲット

7月には、同社の声明に後押しされて、長年の独立した電子タバコ製造業者であるNJOY LLCが大手タバコ会社に売却される可能性があるという憶測がありました。NJOYはそのポッドベースのNJOY Aceに対してFDAから認可を受け、さらには使い捨て電子タバコのNJOY Dailyの2バージョンに対しても認可を取得しましたが、ジュールやヴューズと効果的に競争するために必要な資金の調達には苦しんでいます。

NJOYはアルトリアの自然なターゲットです。しかし、ジュールとの部分的な分離が、アルトリアが電子タバコ製品市場の便利店/ガソリンスタンドセグメントに侵入するのを防ぎたい企業にとって、NJOYをより魅力的にする可能性もあります。アルトリアの時折のパートナーであるフィリップ・モリス・インターナショナル（PMI）は、現在アメリカでの商品を提供していないため、NJOYを購入することで即座にこの市場に参入することができるでしょう。インペリアルブランズは、mybluデバイスに対してマーケティング拒否を受けたため、NJOYを注視している可能性もあります。

ジュール：力強さが落ちた

ジュールラボの市場シェアは、2018-2019年のピーク時から半分以上に減少しました。その時、同社の主力製品JUULと呼ばれるデバイスは、便利店の電子タバコ市場で最大70％のシェアを保持していました。JUULは最近、RJレイノルズが販売しているVuse Altoポッドバペの後ろにある第2位にまで落ちてきましたが、こちらはまだFDAのマーケティング承認の決定を受けていません。ジュールの便利店での市場シェアは、28.1パーセントに低下しました。現在、最も人気のある便利店の電子タバコ製品はさまざまなブランドのフレーバー付き使い捨て電子タバコです。

Juulは、小規模な vape 業界のプレーヤーから同情を得ることは難しいでしょう。彼らは定期的にJuulによってロビー活動が行われた州議会のビジネスを破壊する法案に直面しています。2019年、会社の助けが最も必要とされていたとき、JuulはVapor Technology Association（当時最も著名な業界団体）を退会し、VTAがFDAに対して進めていた訴訟に対する反対を理由に挙げました。Juulは、FDAの市販前承認プロセスに「コミット」すると述べました。